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债市风云: 债市震荡行情或持续(12.04)

编辑:前沿军情 浏览: 发布:2019-12-04 18:18:07

- 晨会纪要 -

固定收益部

△目前经济仍面临一些不确定性,年内国内货币政策总体仍将维持偏松格局。近期债市可能维持震荡行情。

△  央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,12月3日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期。

△3日资金面整体偏松。各期限资金供给较为充沛,价格继续下行。

具体来看,信用隔夜成交在2.3%附近,信用7天成交在2.45%附近,信用14天成交在2.55%附近。

△  上日全天债券收益整体波动不大,以10年金融债活跃券190215为例,收益率与上一日估值下行1bp(见图一)。

△从全天来看利率债整体收益率与昨日估值小幅下行。10年国债收益基本持平,10年金融债收益率基本下行1-2bp,短端利率基本持平。10年国债190006收益率为3.20%。

△5年以上高等级信用债成交较少。

△ 3-5年高资质品种收益基本下行,3-5年19三峡GN00主流品种成交与上一日估值下行1bp,成交在3.74%。

△1-3年高资质主流品种收益基本下行,1-3年19金融街投MTN001主流品种与上一日估值下行1bp,成交在3.58%。

△1年的品种收益也有所下行。

△ 民企债券成交不多。1年18豫园商城MTN001主流品种收益成交为3.95%,与上一日估值上行10bp。

△ 上日上证指数收于2884.70点,较前一交易日上涨0.19%。中证转债指数收于331.49点,较前一交易日上涨0.11%。二级市场上涨前三个券分别是凯龙转债(11.88%),威帝转债(5.47%),东音转债(4.36%);跌幅前三个券分别为万信转债(-3.61%),太阳转债(-2.15%),金禾转债(-1.45%)。

△  昨日发行数量可观,但单券发行量均不大,且综合资质偏弱,簿记20只超短,3只短融,7只中票,其中含2只动态规模券,城投债11只,总规模共计218.3亿。

△  昨日超短中,定价券依然占据半壁江山,超短总规模147.8亿,定价规模超过80亿;市场化发行的超短中,昨日同时簿记两只同要素张家公资,迷你发行量,仅簿记一天,两期票面预计一致,基本与估值持平。19淮安城资SCP001今年首发公募,参与度尚可,首轮全场已收量近2倍,今日继续收量引导。19渝能源CP001今年首秀,主体目前已无银行间存量,本次收量区间颇有吸引力,关注机构较多。

△  昨日中票里,3年期和5年期中电投在收量一天后,因企业融资计划调整,取消发行,主体累计目前单中票及永续品种已发行28期。19龙城发展MTN001继前日发行PPN后,昨日日发行15亿中票,目前1.4Y+2Y行权估值3.48,相比之下收量区间较有优势。

△  昨日短融参与情绪明显优于中票,短融参与机构以基金为主,中票各类型均有参与。另外今日簿记多只银行小微债及二级资本债,其中200亿的中行小微提前询量已久,参与量可观。

无。

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