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Fund Talk | 2019年11月估值概率分布图

来源: 新浪财经-自媒体综合 编辑:笑叹一世浮沉 浏览: 发布:2019-12-02 20:00:04

来源:小5论基

沪深300估值概率分布图

中证500估值概率分布图

上证50估值概率分布图

创业板指估值概率分布图

标普红利估值概率分布图

恒生指数沪估值概率分布图

恒生国企指数(H股指数)估值概率分布图

标普500估值概率分布图

先看国内外各大主流指数的估值概率分位情况:

上证50从10月底的22.10%小跌到11月底的18.15%;

沪深300从10月底的29.62%小跌到11月底的26.92%;

中证500从10月底的14.84%微涨到11月底的14.87%;

创业板指从10月底的51.59%微涨到11月底的52.12%;

标普红利从10月底的20.32%小跌到11月底的18.53%;

恒生指数从10月底的24.33%小跌到11月底的20.67%;

H股指数从10月底的32.72%小跌到11月底的30.01%;

标普500指数从10月底的69.68%大涨到11月底的80.32%;

先来看A股指数。

从盘面上来看,这个月的各个大盘指数似乎依然还维持着之前的那种宠辱不惊,估值概率分位也和上期一样不是小跌就是微涨,但是不得不说这平静的表面之下隐隐有一些波云诡谲。

比如说上证50,我记得我上个月说它已经基本进入了可以止盈的准备阶段,继续涨继续拿着,开始跌准备好高点止损来止盈,然后后台就有很多留言来问我说为啥上证50估值和估值概率分位都还不高为啥就就要止盈了。

我应该不止说过一次唯估值论的问题,简单来说估值肯定不是投资的唯一标准,甚至很多指数或者指数的很多时候并不完全适合用估值来做投资标准,基于低估值的定投可能不会亏很多钱,但是同样的也很难赚很多钱,这也是我后续为什么要引入更多参考指标的原因,主要目的就是为了提升定投的收益率。

以基于趋势线定投的盈利实现概率为例,我得出上证50的合理止盈概率大概在年化13%左右,这个收益率在满足定投上证50一年的前提下已经于今年7月份就实现了,这就是我之前几期一直说上证50可以进入准备止盈的底气。

不仅如此,我用来选做上证50标的的三个基金中有两个表现更为神勇,在这个月的5日更是达到今年高点:定投了17期的易方达上证50(110003)年化收益率超过18%,同样定投了17期的招商央视50(217027)年化收益率超过14%。

这还没完,上证50的周线和MACD以及量能同时背离(很久了),再加上日线趋势还在11月最后几天破位了,上证50面临的风险明显大于收益,在这种情况下,我们以一个在上证50所有历史数据中实现概率“仅”为20%的年化收益率(13%)高点止损止盈退出,我认为这怎么都可以算是一轮成功的定投。

这里还要加一句话,止盈与否或者说年化收益率的实现概率我都是按照历史数据算出来的,和你什么时候开始定投,现在是不是达到了那个收益率,甚至现在是不是赚钱都没关系。

沪深300和上证50的情况有点像,只不过其止盈机会在今年4月份,我上期也说过了,如果之前没来得及止盈的,现在继续定投问题也不算很大。

至于代表中小创的中证500和创业板指,严格按照趋势线定投的话这个月应该都是收益率为正的,我的建议也依然不变:

对于已经定投很多期了但是依然没有赚钱的小伙伴,我建议在这种短期翻红的时候可以考虑适当降低一些仓位,否则定投成本钝化之下很容易影响定投的心情。

同时,继续坚持你的定投。

港股指数这个月和上一个月几乎没啥区别,所以恒生指数和H股指数不仅可以继续定投,而且没开始的也非常适合开始定投。

另外再放个之前放过的偏离度图:

看上图的话,恒生指数现在也并没有跌到那种可以一把梭或者分批梭的程度,所以也不用太激动。

美股指数在美联储的一轮放水之下又屡创新高了,如果有小伙伴依然还持有美股指数基金或者美股类基金的,首先恭喜,其次请继续做好止盈准备。如果没有的,那我继续不建议你开始定投。

话说现在的美股总让我想起一句话:欲使其灭亡,先使其疯狂(Those whom God wishes to destroy, he first makes mad)。

再来看下行业指数的估值概率分位情况:

券商指数估值概率分布图

医药100指数估值概率分布图

中证消费指数估值概率分布图

计算机指数估值概率分布图

券商指数从10月底的6.54%小跌到11月底的5.31%;

医药100指数从10月底的77.96%跌到11月底的68.41%;

中证消费指数从10月底的68.15%小跌到11月底的62.97%;

计算机指数从10月底的95.32%小跌到11月底的93.16%;

这个月的行业指数很值得一说,第一个大家最关心的板块肯定是医药板块,因为这个月的医药板块终于低下了高昂的头颅。

我看到后台有不少小伙伴来问我对医药板块的处理,其实这个我在上个月的文章中已经说的很明确了,请看:

一语成谶,11月的医药板块先是创了今年新高,然后就开始断崖式下跌,其实按照上面的描述,这轮的医药定投应该在11月22日当天医药板块大跌并且从高点累计跌破5%的时候卖出,我自己就是这么做的,并且当天中午在星球提了一嘴如下:

手起刀落,年化超过28.5%,照理这一轮的医药板块的定投应该是非常成功的,但是我知道很多人在做投资决断的时候是会有问题的,特别是右侧止损来止盈的感觉是非常不好受的,所以我想这就是星球的作用:赐予你力量吧,你肯定不是希曼。

至于后续医药板块什么时候入场,我觉得现在也不急着给结论(主要是我现在也给不出),总之,等就一个字吧。

上述的操作和结论同样适用于也一直高高在上的消费板块,我就不赘述了。

计算机板块的指数和估值概率这个月都是波澜不惊的小跌,结论和上个月的也没有太大变化:计算机板块因为今年涨幅巨大,所以短期是有调整需求的,但是继续定投还是没有问题的。

或许可以再加一句:2020年计算机板块,或者更确切一点来说叫做科技板块的机会依然还是很大的。

券商板块这个月又神不知鬼不觉的接近了5%的估值概率分位。

话说这个板块的定投特性简直就是延迟满足的最佳体现,一直惨惨惨惨惨惨个好几年也说不定,然后突突几个月就到达基生巅峰,这一点我想刚经历过年初券商那波大涨的小伙伴一定记忆犹新,如果有在3,4月份试验一个大胆的想法的(本质上券商板块的大胆的想法同样部分源自其实际年化收益率超过了止盈年化收益率35%),那就更加锦上添花了。

作为和科技板块一样被我同等看重的另一个板块,在券商眼看着又要落入5%估值概率分位的当口,只要自认为心脏没啥问题的,我当然建议继续定投了。

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