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银行结构性存款持续压降 未来预期收益率或呈分化态势

来源:,银行结构性存款持续压降,未来预期收益率或呈分化态势 编辑:你又与谁 浏览:72 发布:2021-07-14 02:19:01

在经历了1月份的上涨后,银行结构性存款重回跌势,规模已低于去年年末水平。与此同时,结构性存款收益率也在震荡下行。日前,据第三方机构统计,6月人民币结构性存款平均预期最高收益率为3.59%,同比下降34BP。

随着存款利率报价改革启动,业内对后期结构性存款收益率的表现颇为关注。

对此,有分析称,新规对结构性存款没有直接影响,未来结构性存款预期最高收益率或呈分化态势,如挂钩Libor、Shibor、汇率等标的的结构性存款预期最高收益率或小幅走低;而挂钩股指、石油价格等标的结构性存款预期最高收益率将维持高位。

预计最高收益率震荡下行

严监管下,结构性存款产品发行数量虽不减,但高收益结构性存款产品难再觅。

据融360大数据研究院不完全统计,2021年6月结构性存款发行量共1603只,环比增加10.48%;其中,人民币结构性存款1549只,美元结构性存款54只。

就收益率而言,据悉,6月份发行的人民币结构性存款平均预期最高收益率为3.59%,同比下降34BP。过去一年来,结构性存款平均预期最高收益率一直呈震荡下跌趋势,直至今年,收益走势才相对平稳。

其中,6月国有银行发行的结构性存款的平均期限为97天,平均预期最高收益率为3.51%;股份制银行发行的结构性存款的平均期限为151天,平均预期最高收益率为3.74%。

“相比国有大行,股份行的收益率较高,期限也较长,一定程度上反映了股份行负债端的压力,毕竟国有大行的渠道、网点等优势较为明显,而股份行在行业同质化竞争加剧下,面临的压力更大。”一位银行业资深从业者对记者称。

不过,要注意的是,预期最高收益率不代表产品实际收益率,结构性存款挂钩标的不同,达到预期最高收益率的概率也不同。融360大数据研究院研究员刘银平称,一般来说,挂钩股票指数的结构性存款预期最高收益率偏高,但达到的概率偏低;挂钩利率、汇率的结构性存款预期最高收益率偏低,达到的概率偏高。

就到期收益率来看,根据融360大数据研究院监测的数据,6月份到期的结构性存款共2093只,其中人民币结构性存款2042只,共有1778只披露了到期收益率,平均到期收益率为3.28%,环比上涨4BP。

其中,国有银行到期结构性存款平均期限为104天,平均到期收益率为3.38%,环比上涨7BP;股份制银行到期结构性存款平均期限为84天,平均到期收益率为3.11%,环比下跌2BP。另外,在6月份披露到期收益率的结构性存款中,兴业银行一只产品到期收益率为0,排名垫底,中国银行有三只产品到期收益率为6.5%,排名居首。

目前,随着新的存款利率自律上限实施,业内对未来结构性存款利率的表现较为关注。可以看到的是,银行的存款利率已出现了不同程度的调整。其中,活期利率大多不变,1年期以内存款利率有一定上调,而一年期以上存款利率则出现明显下调。

某大行分行副行长曾对第一财经记者表示,按照新的政策,实际上会造成两个结果,即银行一年以内的存款利率收益会上升,一年以上的存款收益会下降,包括结构性存款,进而使得存款整体付息率下降,降低存款融资的成本。

刘银平提及,银行揽储成本高主要体现在长期存款、高成本存款方面,如大额存单、结构性存款、协议存款。长期存款利率下降之后,银行揽储成本将普遍下降。

“本次新规对结构性存款没有直接影响,结构性存款预期收益率或呈现出分化态势。如挂钩Libor、Shibor、汇率等标的的结构性存款预期最高收益率或小幅走低;挂钩股指、石油价格等标的结构性存款预期最高收益率将维持高位。” 刘银平还称。

规模已低于去年年末水平

在收益率波动的同时,还有一个明显的现象是,结构性存款规模继续保持收缩态势。

今年1月份,结构性存款规模曾出现短暂回升,但随后又连续四个月下降。截至5月末,结构性存款规模不仅低于2020年年末水平,甚至还创下2017年7月以来的最低水平。

具体而言,截至2021年5月末,中资全国性银行结构性存款余额为6.35万亿元,环比下降3.07%,同比下降46.35%,相对于2020年4月的最高峰下降47.68%,几近腰斩。

其中,5月大型银行结构性存款减少1392.44亿元为27649.49亿元,中小银行结构性存款减少621.84亿元为35861.46亿元,规模再创历史新低;另分类型来看,个人结构性存款减少1373.17亿元,创下历史新低,单位结构性存款减少641.11亿元,高于去年12月末的水平。

有分析称,结构性存款规模的持续压降一方面与严监管有关,一方面也与收益率降低有关,毕竟收益率的下降一定程度上将影响结构性存款对投资者的吸引力。

在业内人士看来,今年结构性存款规模整体将变化不大,刘银平分析,预计总规模将维持在6.3万亿~7.2万亿元之间。“在普通定存和大额存单中长期利率下跌的背景下,结构性存款对储户的吸引力将增强,但在监管约束之下规模不会明显增长。”

前述银行业资深从业者也对记者表示,尽管银行对结构性存款依赖度高,但考虑到银行业要优化负债端结构,适度压降负债成本,因此不管是大型银行还是中小行,对发行结构性存款的态度都相对谨慎;再加上监管对假结构性存款的限制,未来结构性存款规模不会出现大幅增长趋势。

“考虑到今年面临的环境较为复杂,一方面,金融机构要继续支持实体经济复苏;另一方面,部分中小银行负债压力仍较大,以及需要防范潜在不良处置压力等,监管对总体结构性存款规模的压降可能转向观望,更倾向于精准施策。”上述银行业资深从业者还称。记者了解到,针对结构性存款,当前监管并未下发新的要求。

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