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中国低硫船燃半年报出炉:上半年供需双增 下半年或偏强震荡

来源:,燃料油,保税,中海油,中石化 编辑:动若脱兔 浏览:56 发布:2021-07-10 18:32:31

燃料油产业链高丽

关键词:供需双增 单价 成本 库存 偏强震荡

导语

2021年上半年低硫船燃市场供需双增,上半年国内低硫船燃产量约437万吨,同比上涨近37%;上半年保税船燃供应量预计在1000万吨左右,同比上涨逾50%。下半年成本端尚有支撑,船燃需求提升预期仍存,下过市场自给能力继续提升,格局有所转宽,燃料油价格或偏强震荡。

一、国内产能陆续释放

2020年,中国市场低硫燃油计划产能约为1815万吨,其中中石化1000万吨,中石油 400万吨,中海油360万吨,中国中化55万吨。商务部于2020年4月发布了共计1000万吨的首批燃料油出口配额,配额使用率约为60%。去年12月下发2021年第一批低硫燃料油出口配额共计500万吨,同比减少50%。近日,2021 年第二批低硫燃料油配额下放,共计300 万吨。从上半年国内炼厂生产低硫船燃的情况来看,800万吨的配额量或许难以满足全年需求,未来很大概率会有第三批配额发放。有消息称,预计全年总量将达到1500万吨左右,实际分配仍需考量市场实际供需情况。未来低硫燃料油需求或先弱后强,仍有改善空间,不过国内市场仍有库存尚需要消耗,预计国内低硫燃料油产能继续释放的空间受限。

产量水平上移

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2021年1-6月中国炼厂生产低硫船燃约437万吨,同比上涨118万吨或37%。约占中国保税低硫船用重质燃料油消费量的44%。

2021年上半年中国炼厂低硫船燃生产节奏整体上升,1-2月份,国内炼厂生产情况基本运行平稳。3月份,由于炼厂考虑柴油利润走弱,重油出厂量相对增加,导致国内炼厂低硫船燃生产总量上涨到相对高位。而4月份由于主要生产炼厂陆续进入检修阶段,检修炼厂增多,导致本月国内炼厂低硫船燃产量下滑较为明显。随着生产炼厂结束检修,低硫船燃产量随即出现回升,6月份前期检修炼厂基本复工,其中个别炼厂依据自身盈利情况调整生产计划,国内低硫船燃产量达到84万吨左右,升至上半年最高水平。

进口依存继续下降

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相对来说,2021年中国燃料油进口依存度继续下降。海关数据显示,2021年1-5月,中国进口保税燃料油总量为404.35万吨,同比下滑43.48%。预计上半年进口保税燃料油总量约494万吨,同比下滑逾30%。海关数据显示,2021年1-5月,中国进口保税燃料油来源地前三位依次为马来西亚、新加坡和伊拉克。

二、国内低硫船燃生产运行情况

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按所属占比来看,国内低硫船燃供应主要来自中石化、中石油和中海油三家主体。截至目前我国已经完成保税用低硫重质船燃生产的炼厂共计33家,其中包含中石化17家,中石油12家,中海油2家,中化1家完成试生产,地炼1家。2021年主要参与保税用低硫重质船燃生产的炼厂有24家,其中包括中石化14家,中石油8家以及中海油2家。2021年1-6月中石化低硫船燃的产量占比68%,中石油占比25%,中石化以及中石油合计占比93%。中海油旗下两家炼厂分别是中海油舟山石化以及中海油惠州石化,其产量占比在7%左右。唯一一家民营企业浙江石化以及中国中化集团在2021上半年尚未进行低硫船燃生产。

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从主要区域占比情况来看,山东地区产量占比27%,跃居第一位。区内主要生产炼厂有青岛石化、齐鲁石化,胜利石化等,青岛石化是中国石化低硫船燃生产的主力基地,年产销量超百万吨,位居中国石化首位,产品交由燃料油公司进行销售。1月份,公司低硫船燃产销量超14万吨,创历史新高,此后生产也基本维持在这个水平。

华南地区产量占比27%,退居第二位,不过与第一名的生产水平表现在伯仲之间。区内主要生产炼厂有茂名石化、海南炼化、湛江东兴、广州石化和惠州石化等。高富公司今年生产能力有所提升,2021年全年有望实现20万吨保税船用燃料油出口外销。

华东地区产量占比在21%,排名第三。区内主要生产炼厂有金陵石化、高桥石化、舟山石化、镇海炼化、上海石化等。今年舟山石化年产300万吨原料预处理装置顺利投产,进一步加大低硫船用燃料油生产供应。

东北地区产量占比在17%。区内主要生产炼厂有辽河石化、辽阳石化、抚顺石化等。辽河石化正在由沥青生产基地向环烷基润滑油、低硫船燃、高品质沥青三大生产基地转型。作为中国石油最大的低硫船燃油生产基地,辽河石化的产量占据中国石油近半的份额。公司3月份生产低硫船燃9万吨,创月产量历史最高水平。

华北地区主要生产炼厂有大港石化和华北石化,占比近8%。据悉天津石化今年也计划开展低硫燃料油生产,目前尚未开展生产。

三、中国保税船燃市场规模增长

随着燃料油出口退税政策的落地以及燃料油出口配额的发放,原来传统的“境外进口,境内保税销售”的模式将被打破。中国或将成为全球最大的低硫燃料油生产国,保税燃料油需求将逐渐实现自给自足,市场规模有望进一步扩大。2021年1-5月,中国保税船用油供应量825.7万吨,同比增加290.4万吨或54.25%。而全球最大的船加油市场新加坡1-5月船用燃料油供应量同比增长不足2%。预计2021年上半年,中国保税船用油供应量将达到1000万吨左右,同比上涨逾50%。

以舟山地区为例,2021年1-6月,舟山地区保税船用油供油量约240万吨,约占全国保税船供油量的24%,同比增长逾18%。

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截至2021年6月底,国内可进行保税船用燃料油业务的企业共计16家,其中5家为全国牌照,分别是中国船舶燃料、中石化浙江石油、中石化中海船舶燃料油供应、中石化长江、深圳光汇,其余11家均为舟山牌照。今年上半年,增加了浙江自贸区中石油国际事业有限公司以及托克能源(浙江)有限公司。保税船用燃料油市场的主要份额仍主要集中在中国船舶燃料和中石化燃料油两家公司。

四、成本、需求双驱动 船燃单价上涨

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从成本端来看,2021年上半年随着全球经济复苏,需求回暖以及主要产油国减产执行情况尚可,国际原油价格整体持续上涨,并不断创下新高。一季度油价扶摇直上,4月份,市场仍然担忧美国对伊朗制裁方面的态度松动,另外印度疫情完全失控,油价出现回落后开启震荡上行走势。

从需求端来看,全球经济复苏明显,对大宗商品消耗增加,干散货运输需求增长强劲,贸易格局变化助推航运市场向好。BDI创11年新高,截至6月30日,BDI指数3383点,较1月初上涨146%,较去年同期上涨88%。

单价方面,成本双重驱动下,燃料油价格重心上移明显。一季度燃料油整体呈现上涨态势,高低硫价差持续拉大。二季度燃料油除了4月份均价水平下移,5-6月份均呈上涨态势。截至6月30日,舟山地区高硫380CST燃料油加油价格443美元/吨,较年初价格上涨50美元/吨或12.72%;VLSFO380CST加油价格535美元/吨,较年初价格上涨101美元/吨或23.27%;MGO加油价格625美元/吨,较年初价格上涨155美元/吨或32.98%。

五、后市展望

消息面来看,目前原油市场供应存在不确定性,油价走势陷入僵局,外加美元走强拖累,国际油价已经连续两日回落。原油的变动主要在供应端,我们需要关注下次OPEC会议的决议时间。那么油市后市将会截然不同,一种是沙特尽力维护内部稳定,折中谈判,给出一个人人满意的结果;另一种就是谈判无果,人人为已生产,那么一场价格战再所难免。近期油市出现的高点或将成交油市的拐点。第二种情况发生的概率较低,不过不容忽略。那么按照第一种思路,中长期来看,原油在需求恢复的带动下,仍然存在一定的上涨动力。

供应方面,随着国内炼厂检修期的陆续结束,低硫燃料油的产出或将维持相对高位,供应端有上涨预期,或对价格产生一定压力。需求方面,干散货需求的旺盛,带动船运市场交投氛围良好,三季度是中东等地区的电力需求旺季,不过需求主要集中在高硫燃料油。而四季度是传统燃油需求旺季,对燃料油需求端仍有提振。综上所述,预计下半年油市偏向乐观预期的前提之下,燃料油成本支撑较强,或保证燃油价格偏强运行。市场延续供需双增的格局,需要进进一步关注库存消耗情况,受此影响,燃料油价格走势或显震荡。

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