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邱晓华内部演讲:我们正迎来用资本市场代替房地产市场的时代

来源:新冠肺炎 编辑:发梢琴音 浏览:87 发布:2021-07-08 14:29:08

投资研报

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经济学家圈

本文由经济学家圈6月26日在北京举办的《通胀下的经济展望》线下闭门会议,根据原统计局局长邱晓华发言整理,敬请阅读。

大家好,非常高兴有机会和大家就当下的中国经济问题做一个交流。我想在即将过去的2021年的这半年时间里面,大家是不是感觉到今天的日子比过去的一年要好一点,那么在好一点基础上面是不是以后还会更好,有哪些挑战,有哪些机遇,我想这是大家都很关心的一些问题。

尤其是在百年之大变局,这样一个国际大背景下,又叠加新冠肺炎疫情冲击的这样一个新的问题交织在一起的时候,我觉得大家都在思考世界会怎么样,中国会怎么样。

说实在的在这样一个复杂多变的内外环境下面,在各种不确定因素不断的增加的情况下面,要很好地来分析和讨论中国的问题,来观察世界的变化,确实是需要花一点精力,费一点时间。

那么今天下午我想选择这样一个后疫情时期,中国经济发展的机遇和挑战,这样一个主题来和大家做一个交流。新冠疫情是2020年最大的一只黑天鹅,突如其来的新冠疫情不仅严重的影响了人民的生命健康,也严重地冲击了经济和社会发展。全球如此,中国也如此,所以历史上过去的一年是人类社会百年之来的一个少有的严冬,也是一次对人类社会极大的考验。

那么中国在过去的一年,在这场世纪大考之中,应当说还是表现比较优秀,交出了一份亮丽的成绩单,只要两个特殊的标志,第一,我们在最短的时间里面就控制住了疫情的蔓延和扩散。仅仅用两个多月时间,我们就控制住了疫情的大爆发,打赢了武汉保卫战,湖北保卫战两场最重要的关键之战役,这是其他国家都很难做到的。

第二个标志是我们在打赢防疫抗议初步战役的基础上面,又用最短的时间就迅速地恢复了经济社会的正常秩序,促使经济由大的波动转向逐步的稳定的回升,实现了全年经济在主要大的经济体中间唯一的一个的正增长。我想仅仅就这两个标志,我们说中国是赢得了世纪大考的这样一个说法,一点都不为过。说交出了一份优良的成绩单,也一点都不为过。这场世纪大考其实还在路上,因为疫情并没有完全离开我们的事业,其他国家还只有一阵一阵的疫情的爆发,国内也还在一些局部地区,也有一些新的变异的一些疫情的事件发生。

所以从这个意义上来说,人类社会可能还要经历进一步的考验,病毒也许会成为人类社会今后将长期面对的一个问题。

也许今天是新冠,明天可能是其他。不管怎么说,人类社会如何与自然界和谐相处,可能是这次新冠疫情,带给我们需要去思考的一个重大的问题。某种意义上,新冠疫情的爆发,其实是自然界对人类社会的以往不重视,过度索取自然的一定意义上的报复。因此从这件事情上面,我们还是要吸取教训,还是要尽快的学会尊重自然,保护自然,学会与自然和谐相处。这也许是这场疫情带给我们最好的一个教训。

那么疫情之所以爆发,我觉得在某种意义上也跟我们人类社会对公共卫生设施的重视和对生活习惯的这种健康的意识的培养也是有关的。

新冠疫情爆发之后,其实我们看到防止疫情最好的办法就是建立健全比较好的公共医疗体系,这是一个最重要的物质手段。同样培养每个人的良好的卫生习惯,戴口罩勤洗手,尽量的减少这个交叉传染。这些在抗议中我们所做的一些好的做法,其实都告诉我们以后这些方面也是我们要吸取的一个重要的教训。那么这是疫情中国之所以能够表现的比较优秀,我觉得是不是可以从两方面来做个简单的小结。

一方面我觉得在疫情爆发之后,我们之所以能够用最短的时间控制住疫情,这可能得益于我们中国有一个比较好的软实力。中国软实力在大危机面前表现出了他的优秀的良好的一面,我把它概括为4个方面。大家可以来讨论。第一,那就是我们有中国共产党的坚强领导,这样一个独有的政治力量。大家知道疫情爆发之后,党把人民生命健康至上作为最高原则,摆在各项工作的最重要的位置,迅速的统一了全党上下方方面面的认识,反观其他国家,疫情出现之后,政党之间社会各个政治力量之间那种不和谐,那种不统一的一些弊端,我们就能够看到中国共产党的坚强的政治领导,应当说是我们中国软实力的一个很重要的表现。

第二,我们的中央政府和地方政府这样一个比较和谐的行政制度安排,也是我们的软实力的一个重要的方面。疫情爆发之后,中央政府一声令下,各级地方政府齐声响应,一方有让八方支援。所以当武汉湖北出现重大疫情之后,全国各地迅速组织了医疗资源,迅速组织了各种抗议的物质来集中支持资源,湖北,支援支持武汉,而反观其他国家出现疫情之后,大家都看到的,中央政府和地方政府之间那种不和谐,那种相互之间的矛盾是吧,这是我们所没有的。因此这种行政制度的安排在大危机面前,同样给我们带来了战胜危机的一个最有效的力量。

第三,我觉得我们的软实力还表现在我们有一个比较健全的基层行政组织体系。如果说疫情爆发之后,谁最辛苦,谁最累,大家一定会赞同我的说法,那肯定是战斗在第一线的各级村委会居委会的工作人员,由于他们的辛勤的工作和无私的奉献,迅速的在不同的社区之间,不同的区域之间,组织起了一道道防止疫情扩散的铜墙铁壁,使得疫情无法越过我们这健全的行政组织体系,所编织的这样一个最有效的防御抗御的网络。反观其他国家,看不到这一点。

第四,我们的疫情爆发之后,之所以能够比较快的取得重大的战略成果,也和我们的老百姓思想觉悟有关,我们的民众发自内心的对党和政府高度信任,这样一种朴素的思想感情。疫情爆发之后,我们的老百姓在国家大局面前,都表现出了一种勇于牺牲,勇于奉献,不计得失的这样一个高尚的情操和民族的精神。谁都知道被隔离,被封闭是有多么的难受。

谁都知道武汉全城的封城对当地老百姓来说有多么的困难,但是大危机面前,我们的人民,我们的老百姓还是坚决的拥护和支持政府的各项防疫抗疫的措施,没有因为疫情将个人的权利,个人的自由把它放在第一位,而是把国家的大局,把防御抗疫战略放在第一位,而反观其他国家都知道,戴个口罩都很难做到高度一致。所谓的自由,所谓的人权,所谓的个人利益,在大危机面前都被放在了第一位。而我们国家的老百姓自觉的把个人利益与个人的权利,放在了第二位,高度服从国家的大局,我觉得这就是我们的软实力,这就是我们疫情缓解最好的一个解说。光有软实力当然还不够。我们之所以控制的疫情比较好,还来自于我们的硬实力。

中国硬实力在这次疫情爆发之后,同样展现出它的力量,至少也是四个方面。

第一,我们有一个完整的工业体系,经过数十年的建设,我们建立起了一个比较完整的国民经济和工业体系。因此疫情爆发之后,能够迅速的组织起抗疫的各项物资,从物资上保障了抗疫的顺利的进行。不仅能够满足国内的需要,我们还及时的满足了国际社会的需要,完整的工业体系在其他国家其实也是比较难得见到的。

第二,我们还有一个便捷的交通体系,这些年高速铁路、高速公路、民航事业、港口事业都飞速的发展。我们在整个交通体系的建设方面是走在世界的前面,缩小了和发达国家的差距。所以疫情爆发之后,各种物资源源不断,各种医务人员迅速的能够投递到投送到最需要的地方去。

第三,我们有一个比较发达的通信体系,疫情之后,大家知道健康保各种行程码等等的作用,在抗疫中充分的表现出来,而新的技术的应用,通信体系的这种发达,确实是我们战胜疫情的最好的一个物质手段和技术手段。

第四,我们有一个比较宽裕的能源体系,电力、煤炭等等方面的供给体系,在这些年的快速发展中,也建立起了比较好的这样一个保障力量。所以总结起抗疫,之所以比较快的能够取得成果,软实力硬实力都有。我想大家一定是深有体会的。当然如果更进一步的讲,疫情的爆发,虽然最早在中国得到公布,得到检测,似乎给我们提供了一个更好的时间窗口,但是我觉得其他国家也在很短时间内有机会应答,但为什么就不能够迅速的行动起来?我觉得这就给我们提供了一个更深层次的思考。

关于深层次的思考,这个国家越是在危机面前,越是能够展示出一个国家的力量,人民的力量。这一点大家是深有体会的。疫情给我们带来了最大的一个收获,我想就是极大的增强了老百姓对我们这个国家的自信心,对我们中国特色社会主义制度的自信心。在大危机面前,大家发自内心的呼声,就是国家还是靠得住的,这个制度还是靠的这是我们一个最大的收获。我想这种收获它会转变为今后我们面对各种危机的时候,能够更好地应对困难的一个最坚强的力量。

这是我想和大家说的第一个方面。如果说2020年是一个世纪之大考,那么我们在两个方面展现出的这种力量和取得的成效,就是一张最好的时代画卷。告诉世界,中国无论遇到任何困难,这个国家有力量,这个人民有力量。

转过头来,我们应当来看看今年的经济情况。如果说2020年是疫情时期,那么2021年开始是不是就逐步的进入了后疫情时期?尽管前面我说疫情还没有离我们远去,还在世界其他地方,在国内一些地方还时有发生,但是至少有一点,在疫情面前逐步的让人类社会找到了战胜疫情的有效办法,走在了一场能够解决问题的正确路上。比如疫苗的接种在迅速的普及和扩大,就是公共卫生体系在不断的健全,人类社会在不久的未来就可能越发光彩。

我们正在进入后疫情时期,那么后疫情时期中国经济会怎么样?首先来看看今年整个的大环境,从国内环境来看,至少有这两点,第一点,就是今年是我们的一个政治年,我们将在不久的几天就将迎来中国共产党建党100周年,这是今年中国人民政治生活的一件大事,也是中国历史上的一件大事,它可以凝聚起最强大的精神力量。

实践已经昭示着中国的今天之所以有着如此好的发展,在历史上展现出如此好的时代篇章,就是因为有了中国共产党。自从有了中国共产党,中国才走向了复兴的正确路上,民族才走向了独立、自由和不断发达的路上。所以在迎来建党100周年这样一个历史节点上,能够在全民族方方面面凝聚起一个强大的精神力量。而中国在一定意义上又是一个比较重视精神力量的一个国度,自然会给我们国家产生极大的正能量。这是中国经济中国社会的发展可以预期会比去年更好的一个最重要的原因,我们拥有一个好的大环境。

第二,今年又是我们十四五的开局之年,开好局起好步,这是时代的呼声,也是全党全国人民的意志。同样今年我们实现了第一个百年目标,开始迈向全面建设社会主义现代化国家的第二个百年目标的新征程的历史节点上,十四五的开启,新征程的开启,它必然会使得我们在整个经济社会发展的政策体系下画出一条最基本的底线,那就是保证开好局,保证起好步。因此从这个意义上来说,我们看到的是宏观政策的连续性、稳定性、可持续性。这些都需要坚守,宏观政策的不急转弯要坚持,这就是最基本的底线,使得经济能够运行在合理的区间。

大家应该知道合理的区间是什么,根据我们进入新征程,迈向新的阶段,这样一个大的时代背景来考量。根据前5年乃至前4年中国经济发展的历史的轨迹来思考合理的区间,应当就是现阶段我们的供求关系相对能够保持在一个比较恰当的位置,各种资源,各种需求能够支撑的一个位置上面来。

通过各方面的讨论与求证,现阶段中国经济的合理区间应当在6%左右,就是6%左右是一个合理区间。在现阶段不大可能明显高于6%,我们也不允许它明显低于6%,这就叫做合理的区间。就是你要明显高于6%,可能要付出取得6%更高的那种成绩的代价,环境资源各种社会问题等等,但是明显低于6%,我们可能也要付出其他的代价,可能会造成资源的浪费,社会就业问题的突出,以及中国在世界范围之内的这种主动性的变弱等等问题。

国家把合理区间作为我们政策的底线,那么我们说6%是现阶段的合理区间,是正好呼应了这样一个时代发展特定阶段。当然6%左右它不是一个永恒的数据,它也不是一个恒定的数据。随着时代的变迁,我们潜在增长的区间可能还会进一步的往下走。人口因素、资源因素,这种技术因素,激素的因素等等,都决定了一个国家在达到了一定发展阶段之后,它的增速都会有一个逐步往下台阶式递减,这样一个发展趋势。

就像我们过去40年,从8%-9%甚至到10%这样一个高位增长区间,那么现在逐步的就是到了8%左右7%左右,现在到了6%左右这样一个区间,可以预期也许10年后甚至5年后,中国的潜在增长区间可能就会出现下一个点,可能就会到5%左右,这也是不排除的,所以就是说它不是一个永恒的数量界限。同样它也不是一个叫做恒定的数量,并不是在每个事情上都是6%,它还会有一定的波动,有一定的幅度变化。

比如今年2021年,由于去年我们是一个2.3%的这样一个低基数,所以今年我们一定是不会说比之前低,目前来看,今年肯定要高于6%,等会我要再进一步的分析,所以它不是恒定的,就是在明年如果各方面条件会变得更好,他可能又还会高于6%,反过来,如果他各方面条件又出现一些异常的变化,也可能低于6%。

所以6%左右只是一个中枢,一个中间值。今后5年中国经济可能就围绕着这样一个中枢线,小幅度的波动,不会大幅度的波动。我想应当去辩证的认识,不要说合理区间这是一个永恒的数字,就是恒定不变的。不是的,它是会变化的。随着发展阶段的演变会变化,随着生产要素条件的变化,它会变化。随着技术进步的变化,它的变化,甚至随着一些政策因素的调整,它也会变化。这是我们要看到的。但不管怎么说,今年开局之年,这两点一定是决定了我们的政策它是会有底线的,就是不让它跌破6%这样一个底线。因此从政策面上来看,今年的中国经济肯定也不会输于2020年这样一个不正常的年份这是肯定的。

从国内环境看完,我们还要从国际环境来看,走进2021年的全球经济的发展这样一个大环境,我们可以初步的来看到两点,第一点是主要经济体也在逐步的走向温和复苏的路上,无论是美国,无论是欧洲,无论是周边的一些发达经济体,都出现了温和复苏的趋势。国际组织从世界银行到国际货币基金组织都做出了初步的判断。那就是2021年的世界经济有可能在去年下降4%-5%这样一个区间的基础上面,今年有可能增长5%~6%。所以全球也是一个复苏之年,这必然会给中国带来一个国际需求的回升的这样一个利好,这是一个方面。

另一方面,整个世界的环境说实在也还是一个复杂的大环境。说起复杂,是因为百年之未有大变局还在变化之中,而百年之未有大变局,说的是两方面的变局。第一,地缘政治格局的变化。那么今天的世界地缘政治格局正在加速变化之中。如果说人类社会近600年的现代史告诉我们一个规律,那就是各领风骚100年这样一个规律的话,那么从16世纪到现在的600年时间里面,大家看到不断的重复着地缘格局的调整变化,从葡萄牙到西班牙到荷兰到法国,到英国到德国和美国,最后是美国,然后由前苏联走起来等等。

似乎人类社会在一定阶段都有一个经济体或者若干集体走在世界舞台的中央,起着最主要的作用。

那么美国从1945年进入世界舞台中央,至今似乎时间已经过去了76年,如果说百年是一个规律,那么还有24年,也是美国100年这同引领世界100年这个时间点。所以今天这个世界大家就在讨论是否会重复这个规律,是否还会发生作用。言外之意就是说美国百年之后还会继续在世界舞台的最中央,有没有别的经济体代替,有没有别的国家和美国站在一起,这就是百年之未有大变局的一个方面。

当今地缘政治格局加速调整变化,大家都在思考观望,美国百年之后是继续站在这个位置上,还是有其他国家其他经济体也走上这个位置,或者是接近这个位置,这是今天的世界变局的一个方面。

第二就是新的工业革命浪潮,世界新的工业革命浪潮,经历了机器革命、电力革命、信息革命三次大浪潮,那么现在正在进入所谓的网络化,智能化的,第四次工业革命这样一个浪潮的进程当中。那么回顾历史,同样,每一次工业革命都会改变世界,改变经济的体系。那么前三次工业革命都是所谓的西方国家引领的,无论是机器革命,无论是电力革命,无论是信息革命,都是西方国家所引领的。而正在大步走来的,第四次工业革命似乎有着和前三次工业革命不一样的特点,那就是中国走在这场工业革命的大队伍当中,而且在其中正在成为一个不可忽视的力量。因此如果说大变局从技术革命角度来看的话,中国在这场变局中间有了更重要的分量。同样地缘政治格局变动中间,似乎也是中国在这场辩论中间有了更重要的分量。如果这两点分析大家能够有共鸣的话,大家就不难理解,为什么今天这个世界中国会成为以美国为代表的西方经济体,最关心最关注的一个国家,也就不难理解为什么中国会成为世界争端中矛盾的一方。

因为中国无论如何都和这场变局息息相关,所以从时代背景上去看,自然我们就会得到这样一点。

在大变局的背景下,中国一方面是面临着巨大的机遇,因为如果中国能够胜出,肯定从地缘政治格局上,我们就走进了世界舞台的中央。从技术革命的变化角度上,中国也成为一个引领力量,这是百年之未有大机遇,但另一方面,机遇背后一定是大挑战。所以从大机遇大挑战背后,我们看到今天的中国在整个世界之中,其实是同样面临着前所未有的挑战。

一方面既得利益格局的调整必然会对新兴的力量产生排斥,或者是防范的这样一种所谓的惯性的思维所带来的种种变化。而另一方面,作为新兴的力量,作为后来者,他也会千方百计的要去突破种种的所谓阻碍和矛盾。这就不难理解,为什么今天中国与美国,中国与其他西方国家之间一下子会比过去产生更多的问题,更多的矛盾。这不是中国单方面产生的,而是来自双方面的变化所产生的。因此就这一点来说,必然给中国的发展,无论是短期还是中长期都会带来一个新的变量。

这个变量有机遇的力量,有挑战的力量,这是我们要看到。那么今天我们看到的就是特朗普下台之后,拜登上台,那么带给我们的就是叫做竞争、合作、对抗,三条线上在中美之间展开,这六个字是美国新政府对中国的基本的方针。

那相对于特朗普时期,大家看到肯定是多了可做两个字,因为特朗普时期只有竞争,只有对抗,没有了合作。

但是我们如果仔细分析,看到的是竞争会越来越激烈,表现在经济领域、金融领域、科技领域,这三方面的竞争在中美两个国家之间会越来越激烈。一方面是压力,另一方面如果是个理性的竞争,对中国来说也是一件好事,因为压力会变为动力,如果没有压力,往往安于现状,会不求变化,不求变革。

在压力下面可能就会只有变化才能够应对这种压力。所以这是一方面。竞争的压力可能会越来越大,但是也会产生越来越大的动力。从目前的合作来看,就是围绕着气候,围绕着反恐,围绕着公共的这种流行性的疾病等等方面,由于种种因素,我相信这方面的合作肯定不会断,大家知道为了合作也是个有限的合作,不会是一个无条件的合作。

因为中美两个国家还有各自的考量,所以合作应当说不会断,但是有限的合作,对抗,可能更多的表现在所谓的价值观,所谓的民主,自由,人权,宗教,这些政治领域方面的对抗。

那么从目前的情况来看,这是一个无法调和的矛盾,可能会日趋激烈。因为,美国不会改变自己,中国也不会改变自己在这方面的认识,也有在这方面的坚守。因此在政治层面的这种对抗,可能会成为今后中美之间乃至中国与西方社会之间一个越来越突出的问题。

这是我们要注意的,但不管竞争也好,合作也好,对抗也好,至少从2021年来看,我们还是能够看到这种复杂背后某些松动的因素。至少中美之间的高层,有了一个沟通,有了一个联系。相对特朗普时期完全中断就不同了,这个时候在全球范围之内,在公共议题上面还能够坐下来一起讨论,这就是能够给我们赢得一定的时间窗口,来做好自己的事情。

第一方面就是大变局背后我们所看到的复杂因素,2021年来说也不是一片紧张,也会有一丝丝的松动。同样今年复杂,背后也是还有疫情的因素,疫情前面讲还没有离我们远去,但是我们看到正走在正确的路上,这就是疫苗的接种在迅速的扩大。

那么目前全球已完成接种疫苗的数量达到了21亿计,中国已经达到了11亿级,占据全球一半。中国现在每天都以预计2500万到2600万的速度增加,那么这就意味着到第三季度第四季度初,从国际上看,国内看都有可能出现叫做群体性防御的这样一个局面,初步形成的这样一个比较好的前景。如果是这样,那么疫情在今年对整个世界经济,对中国经济的冲击,显然就不会像去年来的那么严重。所以从大的环境来看,2021年的中国经济应当说也能感受到严冬之后的一丝丝春天般的这种温暖。

而从现实来看,我们还有一个因素不能不考虑,那就是对中国经济也好,对世界经济也好,2021年它有一个愈后的修复的因素。

就中国来说,去年疫情伤害最重的两个方面,第一,就是服务业伤害之重是前所未有的。一直到去年年底,中国的服务业都还没有完全恢复,旅游也好,航空交通也好,都没有恢复。第二,就是消费从去年一直到9月份才由负转正,累计全年都还是负的。那么今年这两个因素应该说都有可能逐步的修复,服务业会逐步的修复,消费会逐步的修复。那么今年已经过去5个多月了,从数字上来看,生产面基本得到修复,工业生产两年平均在6.6%,那就基本上回到了2019年的平均水平上面。这是疫情爆发前的水平上的,服务业也在6.6%左右,基本上也是在运行前的增长水平上面,还略低一点,基本接近。

所以从生产面来看,今天的中国疫后的修复基本能恢复到常态需求面。

目前来看,从当年前5个月的数字看,似乎都表现出还比较高,像投资也好,,但两年平均投资和消费增长速度就两年平均,2021年2020年两年平均都在4%左右,投资也4%左右,消费4%左右。大家看一星期前投资是在8%左右,消费是在10%左右来看,从这两个数来看,大家知道刚刚修复一半,就是才刚刚修复一半,就平均速度就把去年砸下的大坑刚刚修复了一半,但从当年来看,基本上在朝这种数字,在朝常态方面去演变。

所以从今年整个经济表现来看,我们看到的就是生产面基本得到修复,需求面在修复,但是你常态还有一段距离,这就是上半年的中国经济,如果根据这样一个情况来做综合性的判断,一季度GDP增长18.3%,二季度会增加多少。那么从目前4月5月的实际数字到6月份初步的预测情况来看,估计是在9%左右,二季度有可能在9%左右,这样整个上半年,可能就还在一个两位数的这样一个增长区间。

因为去年到上半年我们都还是负数,还是一个负的,而且这个负的3.2%还是得到一个增长。一季度下降6.8%,二季度增长了一个百分之三点多,还是个上半年还是个三点几的,去年还是三点几的一个下降。所以上半年估计整个中国经济还能够录得一个两位数的增长,但是一平均可能也还是个5%~6%的这样一个增长区间。

这是从上半年的情况来看,在看到增长得到修复的同时,我们不能不说春天确实就是春天,因为春天就像孩子的脸说变就变,往往也会有一些倒春寒,或者说一些新的行业的产生。

那么从前5个多月情况来看,至少两方面的情况让我们看到了春天的多变,首先是来自价格的变化,那么今年上半年最明显的就是出现了结构性的通胀,这个矛盾更加显现,尽管消费价格到目前为止都还是不到1%的这样一个涨幅,但是工业品的出厂价格已经明显高于人们的预期,5月份还达到了9%的这样一个增长的高度。

所以上游产品的大幅度涨价是今年经济运营中的一个最突出的矛盾。如果说是行风,这就是一股行风,影响了经济整体的发展。由于大宗商品的涨价,一方面影响了市场的预期,投资者、生产者、消费者都受其影响,改变其经济行为。第二,上游产品涨价又影响了下游企业的发展,使得他们的利润被涨价所吞噬。第三,这种商业商品的价格的上涨又影响了政策,所以一些积极的方向就不敢提及,像上半年整个国家财政的债券的发行节奏就明显的缓慢了。

变化也是趋于叫做相对稳健,这就是上游产品涨价,出现这种结构性的通胀所带来的变化。

大家关心价格的增涨,这是什么原因造成的,趋势会怎么样,我想和大家说的是这一轮的价格上涨主要是三方面的因素,造成的第一个影响,肯定是流动性所带来的一个结果。

从全球来看流动性泛滥,从国内来看,去年的流动性的放松角度来看,也是前所未有的经济增长2.3%,但是货币供应量增长超过10%,那显然是明显的一个超量的趋势,因此它必然会对市场的商品的价格形成一定的推动,流动性造成影响。前面讲,进入2021年经济在修复,那肯定是有一个需求的恢复带来的涨价,具有一定的推动和拉动力,让需求拉动,肯定这是一个最重要的市场因素。

第三,不可否认来自供给侧自身的因素。因为这几年有两个因素影响,一方面全球由于受疫情影响,世界的供给能力受到一定的伤害,这是一个显而意见的事实。因为国内来看,这几年我们采取供给侧的结构性改革的措施,这些领域是上游领域的,包括煤炭这些什么钢材这方面是采取现场压库,采取这些所谓的结构性的这种调整措施,它肯定会带来供给能力的一定的受压。

所以这是三个因素,就是流动性相对宽松,带来的是由需求的回升,带来供给的跟不上,带来的趋势会怎样。到目前为止,我想和大家说的是结构性通胀的洪峰似乎已过去,未来可能会逐步有所缓和,而不会持续大幅度的有这种再上涨的趋势。

一方面是政策面已经高度重视这方面的问题,已经采取了加大供给,抑制投机,抑制某些不正常的这种经济行为的一些措施,那么它已经产生作用,所以5月份开始已经看到一些价格的回调。

第二方面,应该说整个世界经济在恢复,那么供给受限的问题也会得到一定程度的缓解。第三一方面,世界主要经济体,包括我们自己都在酝酿着在保持一定的宽松的情况下面,要适当的回归常态,而中国已经走在回归常态的路上,其他一些国家也正在考虑向常态方面来回调,这样流动性有可能会出现一些相对减弱的,增量的就边际减弱的这样一个变化。

因此从全年来看,我们根据目前情况来看,如果说上半年涨高点是9%,下半年可能逐步就会像8%、7%、6%这样一个涨幅回落,全年估计是一个6%左右的这样一个PPI的上涨幅度。

那么CPI会有怎样的发展呢,尽管从前5个月看,从负到正已经有所升温,但是现在还是在1%以内,那么下半年由于一些上游产品涨价的推动,需求面的回升等因素的影响,肯定还有一些力量在推动它的上涨,但是消费价格总体上来看不会明显的回升,下半年估计就会在1%-2%这样一个区间变化,越过3%的可能性都还不大。全年估计在2%左右,这样一个消费价格这样的变化。

因此总体上是一个结构性的通胀,还不是一个整体上的通胀。消费价格之所以还上不去,就是因为最大的一个猪肉的因素,这个带来价格的受益者。那么现在目前看猪肉价格已经回调50%,下半年估计也不会明显的这种变化,所以它就抵消了国际粮价上涨以及其他一些什么汽油上涨这些因素的影响。所以全年消费价格还是相对温和的一个变化。这是我想讲的就是春天多变,在这个领域里面变成其实当然在整个国际变局中间,我们也看到了一些对我们不利的因素的出现和在增加。

这就是美国政局变化之后,拜登上来之后,他在拉帮结伙的这样一个政策调整,似乎在一些方面正在对中国产生一些新的压力。

因为特朗普在位的时候是单打独斗,和欧洲亚洲一些国家的关系不是那么和谐,但是拜登上台之后正在修复这种关系。所以大家看到的比如说德国,比如说法国,比如说我们周边的一些国家,在对待中国的一些做法上面,开始出现一些变化,无论是哪两个国家,就美国和其他两国之间的这种谈判之间的什么公报,还是G7的公报,还是北约的什么公报,都出现了针对中国的声音,这在特朗普时期是没有的。

那么也警戒我们在一定意义上,这个世界其实还是会有一种力量能够让西方社会西方集体走在一起,共同针对中国,这是我们看到的一些变化。

第三,疫情。尽管我们说走在了解决问题的路上,但是新的一波预期在近期似乎又在反弹,无论是日本,无论是俄罗斯,无论是以色列,是吧,基于印度之后,这些方面又在出现所谓的每天新增的运行在增加的一种情况。这就是说明在这次的病原没有完全找到之前,还存在着变数。所以我们还不能够掉以轻心,这就是上半年到目前为止,整个中国经济的一个变化,概括起来就是我们在走进春天,在朝常态回归,但是春天之下,尽管比去年的冬天有更高的温度,但是你还时时有一阵阵的寒风,那么下半年会发生什么。

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