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媒体速览:恒越研究精选低点反弹47%,解密基金经理高楠的成长股炼金术

来源:,A股,炼金术,基金经理,成长股,恒越基金 编辑:财经那些事儿 浏览:70 发布:2021-07-08 10:05:24

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7月以来A股震荡又开始加剧,使市场对控制回撤并修复回撤的关注度进一步提升。投资者都明白一个简单的数学原理,即下跌了一定的幅度,如果要重新回到原来的位置需要上涨更大的幅度。这也是为什么很多人感到股票或基金“套牢”后不容易“解套”,而优秀的基金经理往往能较快地修复回撤,展现出专业机构的价值和力量。截至7月5日,恒越基金旗下的恒越研究精选混合A净值自3月回调的最低点已反弹47%,高弹性特征明显。

观察恒越研究精选的净值走势,该基金在春节后的市场回调中也回撤了20%左右,至3月9日最低时净值1.968,而在5月下旬就较快地回到了春节前的高点并创出历史新高,至7月5日净值反弹幅度高达47%。在晨星发布的一年期基金业绩排行榜中,截至6月末,恒越研究精选近一年回报121.29%,在280只沪港深积极配置型同类基金中排名第1。银河证券统计截至7月2日,恒越研究精选近两年净值增长率达161.51%,也排名同类前10%。据悉,该基金目前单日限购50万元,恒越基金表示此举也是为了更好地维护持有人利益。

A股交易结构改善,成长股盈利驱动行情延续

恒越研究精选基金经理、恒越基金权益投资总监高楠表示,即使在2、3月市场最困难时,也对其管理的各只基金产品的持仓充满信心,春节后美债利率的快速上升,实际上仅是A股调整的催化剂,背后深层次原因是交易过于拥挤导致的结构脆弱性,但很多优质成长股的基本面仍有较强支撑。当前A股市场交易结构已较春节后明显改善、分布较为均衡,情绪波动的边际影响有所减弱。未来市场总体以震荡为主,但结构性行情不会缺乏,尤其是高景气细分赛道中盈利可能持续超预期的成长性公司,是恒越基金整个投研体系始终在致力于挖掘的一类优质成长性标的。

高楠指出,总量经济增速回落的过程中,成长性最稀缺。很多顺周期行业不再拥有高速扩张的机会,但部分先进制造和科技、消费细分赛道,与经济周期和信用周期的关联度相对较小,这些赛道景气度还较高,其中优质成长股享有基本面和估值双重优势,部分行业处在产业周期早期的加速成长期,另部分行业处在产业周期的洗牌期、二三线龙头的成长性较强,这都孕育着较多的投资机会。

最优赛道选最大弹性公司,确定性与高景气度结合

高楠介绍,恒越研究精选基金的操作逻辑是从自下而上的视角,寻求未来几年业绩快速增长的优质成长股,其基本要求是企业业绩具备较大成长空间,成长实现路径要具备较高的确定性,以及当前市值尚未透支远期市值。在优先考虑企业远期成长确定性的基础上,还适度兼顾产业的中期景气度,希望能够选择中长期共振的优质个股。

高楠认为,稀缺核心资产当然是确保跑赢市场的重要基础,但如果要追求更高的阿尔法收益,则需要挖掘业绩具备爆发力的“黑马”股,超额收益的来源是对优质个股价值的认知比市场深或比市场早,才可能进一步获取行业最领先的收益。恒越研究精选基金的高弹性特征,源于基金经理和其投研团队一致的理念,即在最优赛道中精选最大弹性的公司,陪伴优质企业成长速度最高的那一阶段。比如大消费、医药与医疗服务、新能源产业链、部分科技股等赛道,凭借创新或“颠覆”最可能诞生牛股,恒越基金非常关注这类企业从发展初期开始进入高速成长期的拐点,把握其戴维斯双击机遇。

数据显示,除恒越研究精选外,高楠管理的恒越内需驱动混合A、恒越成长精选A虽然在春节前1月、2月的相对高点新发成立,春节后回调净值也均跌破面值,但截至7月6日最新净值已分别达到1.2300、1.1771,而随着近日的大盘调整,沪深300指数今年以来已“翻绿”,上证综指今年以来仅微涨1.64%,高楠一脉相承的成长股投资策略效果显著。伴随着上市公司中报披露季的来临,业绩预增突出的高成长公司又将进入恒越基金重点关注的范围,行业上跟踪新能源、消费、建材、半导体、医药、碳中和主题等。

恒越基金

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