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黄金月报 | 5月高歌猛进 6月谨防回撤

来源:,黄金月报,|,5月高歌猛进,6月谨防回撤 编辑:绯色的光影 浏览:34 发布:2021-06-08 17:02:37

美国通胀数据爆表但就业数据远低于市场预期,美联储“鸽声”依旧;美元指数持续下行、美债收益率冲高后振荡回落,而长达数月价格回归之后,包括印度、中国等黄金实物需求回暖,黄金基金ETF在连续7个月资金净流出之后首次实现月度净流入,以及投机性多头头寸持续增加等,多重因素推动下,金价5月最高触及1912.7美元/盎司,报收于1906.5美元/盎司,大涨147美元,涨幅达7.7%,是去年7月以来的最大单月涨幅,使得年线由阴转阳。

从技术术上看,金价自3月在1676美元/盎司构筑双底之后,4月起连续拉升近230美元,再次回归年初水平。金价月线收1900美元/盎司上方,高于10个月均线,未来回踩守稳10月均线势必延续上攻。通常情况下,金价一波中期波动幅度大约300-350美元,未来初步目标指向2000美元/盎司大关。一旦突破,则本轮起自2015年底1046美元/盎司以来的第三轮拉升将展开。不过鉴于黄金完成周线的短期金叉、同时美元指数完成周线的短期死叉,又值二季度末,2000美元/盎司关口突破前后,金价当有一波回撤风险。

经济基本面:

美国经济数据转差无疑是黄金看涨的一个重要因素。4月非农就业仅仅26万大大低于市场预期100万;而4月份核心个人消费价格指数(PCE)的增幅为3.1%,创1992年7月以来新高,远高于美联储2%的目标,高于预期的增长2.9%,3月份为增长1.9%。

虽然当前美国经济复苏动能依然良好,但由于市场已经上修了对于经济增长和通胀的预期,因此在更高的预期门槛上,未来公布的经济数据很难再超市场预期。而美联储认为,随着经济重新开放,新冠疫苗接种增加,物价上涨是暂时的。因此,6月非农数据即使呈现增长,也未必改变美联储的立场。6月的重头戏依然是6月16日的美联储利率会议以及会后声明。有关“缩减”的声音音量,将影响未来金价是否能够突破前高。

通胀难题:

目前来说通胀是最热门的话题,历史告诉我们,通胀是影响黄金的最大因素。而通胀到底是暂时的还是持久的?实际上,美联储与市场的看法有分歧。

美联储一直强调通胀是暂时的,但是金融市场对美联储的说法明显的持怀疑态度。5月基于市场的长期通货膨胀预期指标飙升至自2013年初以来的最高水平,显示债券市场的部分人士并不同意这种说法,因为货币政策在通胀持续之际仍将债券利率压制在低位,10年期美国国债收益率自3月底以来下跌近20个基点,美国国债的实际收益率继续下滑进入更低的负值区域,这无疑增加了黄金的吸引力。

美元指数:

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美元指数反弹至5年均线93.4之后,未能收复2011年以来的上升趋势线,转而延续下跌之势。3月底以来,已经贬值4%左右。连续2个月阴线报收。据商品期货交易委员会CFTC5月28日公布的数据,美元净空头头寸连涨6周攀升至2月底以来的最高水准。美联储有关通胀是暂时的看法令收益率涨势停滞,令美元承压。

6月展望:

6月的重头戏,仍然是6月16日的美联储利率会议。但市场预期美联储在6月的利率会议没有大的变化。美联储需要看到就业的持续改善,而不是一两次数据的变化。需要关注的是会后美联储主席鲍威尔的声明措辞。任何激进的“缩减”言论,都将对金价形成压制。

技术上来说,4、5月两月连阳之后,6月有望三连阳。但是需要注意6月正值季度末,且连续拉升之后,势必会出现获利抛盘,因此,6月谨防冲高回落。另一方面,周线短期金叉之后,通常情况下亦有回踩10周或者30周均线的动作,测试30周均线的支撑有效性。

日线方面,起自3月底以来的一波上涨,目前已经运行45个交易日。而从1月6日以来的23个交易日周期窗口位于6月9日左右。因此,重点关注6月9日当周以及6月16日当周行情出现的变化。

6月阻力位于1913美元/盎司~1922美元/盎司~1942美元/盎司~1965美元/盎司,不排除测试2000美元/盎司。

支撑关注1880美元/盎司~1850美元/盎司区域,关键支撑为30周均线1816美元/盎司,如破位谨防深度回撤。

延期黄金,阻力位于400元/克~410元/克区间,突破有望冲击420元/克。支撑位于388元/克~383元/克区间。重要支撑位于378-373元/克。

白银延期,阻力位于6000元/公斤~6300元/公斤区间,突破关注6900元/公斤~7000元/公斤区间阻力;支撑位于5550元/公斤~5470元/公斤区间,跌破则关注5300元/公斤~5200元/公斤区间。

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远期展望:

月线目前运行的是一个圆弧底的杯柄位置。如未来继续上攻突破2075美元/盎司前期高点,则颈线突破增长一倍,理论目标可达2700美元/盎司~2800美元/盎司区间。当然,中间依然有2159美元/盎司、2300美元/盎司、2400美元/盎司等阻力。

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