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2021年A股关键词 --- “结构性”行情!哪些赛道值得布局?

来源:,流动性,A股,半导体,收益 编辑:迷彩新视界 浏览:66 发布:2021-06-08 19:46:54

2021年的A股市场,和2020年相比,投资者最为突出的感受可能就是“变化快” --- 行业和个股轮动速度快。

比如,春节前,食品饮料、医药等核心资产大幅上涨,春节后却大幅回调,资金由抱团白马向中小盘股票扩散。

再比如,疫情带来的全球货币超发以及供需短期失衡,使得大宗商品价格冲高,引发煤炭、有色、钢铁等周期板块大涨,随后常务会议连续两次提及大宗商品价格,周期板块随之回落。

6月以来,轮动更加明显,比如科技板块近期的活跃表现备受市场关注。

可以说,“结构性”行情是今年A股的关键词,结构性分化和行业轮动,为投资增加了难度,也带来了新的机会。

申万行业今年以来月度涨幅前3行业

2021年A股关键词 --- “结构性”行情!哪些赛道值得布局?

数据来源:wind,截至当月末

在这个多变的市场环境下,成长黑马李文宾业绩表现持续优异,其管理的万家成长优选过去一年收益71.93%,同期上证指数涨幅22.12%;过去两年收益126.10%,大幅超越上证指数同期12.55%的涨幅表现。

数据来源:万家基金,托管行复核,指数数据来源wind,均截至2021.4.30。过往业绩不代表未来。产品完整业绩见文末。

谈及对市场的看法,李文宾表示,我们认为今年整体是震荡市,最重要的原因就是市场对流动性预期的波动。比如去年底市场普遍认为今年流动性会收缩,但我们看到由于经济复苏还承受一定压力,所以目前整体来看流动性还是相对偏宽松。因此今年整体来看市场会处于不断波动之中,呈现震荡市的特点,板块也会轮动地比较快,想获得更高超额收益选股的范围也要扩大。

李文宾目前关注的行业包括消费、新能源汽车、电子、军工等。他表示,消费主要关注高端白酒和与消费升级相关的板块;新能源汽车主要关注材料和中游制造环节;电子,我们主要关注半导体设计及设备相关公司;军工则是偏重新材料相关公司。另外也关注科创板投资机会,其中部分标的业绩确定性较强,具有不错的配置价值。

展望未来行情,多数机构也相对乐观。国泰君安认为,在通胀预期缓和、存量结构改善背景下,市场向上拉升的力量正在进一步积聚。招商证券认为,选择高景气细分行业和高业绩增长个股α和波段操作α是获得超额收益的关键。

兴业证券认为成长仍是当前主要进攻方向,建议关注:1)万物互联孕育的机会,如计算机、通信、电子等。2)医疗器械、医疗服务等方向。3)新能源产业链,重点关注新能源材料、锂电设备、汽车、智能驾驶等细分领域。4)高端制造设备,主要围绕中国制造走向高端化、国产化,顺应行业需求和景气发展,可重点关注半导体设备、军工等方向。

安信证券认为,下一阶段,由于流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持,成长扩散可能继续,关注补涨品种和中报强预期品种,重点关注方向包括三条线索:1)新成长赛道:人工智能、智能汽车、军工、网络安全等;2)核心赛道中能够继续持续超预期的品种:部分半导体、白酒、医药公司;3)疫情复苏链:银行、旅游、航空、农产品等。

广发证券认为,流动性环境将边际收敛,资金利率的波动增大。震荡期优选周转率改善或利润率提升的方向,兼顾低PEG策略。建议配置:即期业绩好+低PEG或换手充分的次高端白酒、半导体、计算机等板块;低PEG+涨价传导顺畅ROE继续抬升的中游制造板块,如玻璃、造纸;升值受益、逻辑改善的券商、银行板块等。

天风证券认为, 目前来看,军工电子和原材料、半导体两个行业业绩有望持续加速、全年维持高增长,而上半年他们的股价变现平平,与景气度相背离,但随着业绩的不断验证,超额收益很大概率在下半年实现。

国盛证券认为,当前流动性宽松窗口并未发生变化,建议把握科创板机会。因为伴随通胀预期缓和、远期贴现率预期回落,以及流动性宽松、风险偏好修复下沉,科创板正迎来显著机会。另外科创板作为中国未来、尤其是硬科技核心资产的摇篮,经历两年的发展与成长,已经到了可以集中挖掘、关注的时候,尤其是当前机构对科创板仍处于相对低配的状态,建议积极配置。

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