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摩根大通:为何新兴市场股票在今年经济复苏中表现不佳?

来源:,经济复苏,股票,摩根大通 编辑:一纸水与青 浏览:44 发布:2021-06-03 15:17:25

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摩根大通:为何新兴市场股票在今年经济复苏中表现不佳?

摩根大通全球市场策略师加芙·桑托斯(Gabriela Santos)周三发布研报指出,新兴市场股票自今年以来表现不佳,部分原因在于如东南亚和拉丁美洲等地区的复苏速度较慢。而更重要的是,新兴市场股市在2008年金融危机到疫情危机之间发生了巨大变化。

摩根大通:为何新兴市场股票在今年经济复苏中表现不佳?

研报指出,在全球金融危机之后,新兴市场股票是表现最好的股票市场,2009年回报率为79%,而标普500指数和除美国以外的发达市场的回报率分别为27%和27%。的33%。不过今年,新兴市场的回报率为7%,落后于标普和除美国以外的发达市场的13%和10%。国际金融协会近日发布数据显示,5月流入新兴市场国家的投资总额约为138亿美元,较上月的455亿美元大幅缩减。

全球经济在摆脱这一流行病方面继续取得进展,但区域趋势仍然不均衡。此外,新兴市场疫苗接种的步伐仍然缓慢。

但一个更重要的解释是,实际上,在两次市场复苏期间,新兴市场股市的周期性明显减弱,成长导向型明显增强。周期性较强的新兴市场地区规模缩小,而北亚(中国、韩国等)在该指数中所占比重从2009年的43%升至目前的65%。在这些地区,科技等“增长型”行业主导着市场。

其结果是,整体新兴市场指数的行业代表性发生了变化。周期性类股在该指数中的权重从2009年的63%降至目前的44%,而科技股的权重则从11%增至20%,翻了一番。在经济增长不受欢迎而周期性受欢迎的一年里,新兴市场的表现应该会落后于市场。

摩根大通:为何新兴市场股票在今年经济复苏中表现不佳?

不过,桑托斯指出,对新兴市场来说,这是一个不同的新周期的开始。对于希望在全球复苏之年增加周期性因素的投资者来说,欧洲现在提供了最佳的机会。而新兴市场则为投资者提供了一了解强劲结构性增长的机会:技术创新和亚洲新兴市场中产阶级的崛起,一旦投资者把目光越过早期周期的经济增长激增,这些主题将重新受到青睐。

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