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【机械-李哲】先导智能:宁德时代大单落地,锂电设备龙头受益行业高景气

来源:,先导智能,宁德时代,安信证券,锂电池 编辑:紫薇公主 浏览:61 发布:2021-06-03 07:37:51

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【机械-李哲】先导智能:宁德时代大单落地,锂电设备龙头受益行业高景气

■事件:5月31日晚公司公告,公司及子公司泰坦新动力2021年至今,中标宁德时代锂电设备约45.47亿元

■新签订单大幅提升,支撑收入业绩稳定增长。随着2019年行业调整结束及2020年H1疫情消退,自2020年Q3起,国内外锂电池厂商纷纷公布大规模扩产及设备招标,同时整车厂也开始布局锂电池制造,驱动锂电设备需求大幅提升,设备招标显著加快。据公告,公司2020年新签订单实现110.63亿元,同比翻倍以上增长;2021年Q1新签订单38.49亿元,维持较快增速。2020年11月公司公告自9月21日以来中标宁德时代订单32.28亿元,本次公司继续公告中标其订单45.47亿元,将支撑公司今年订单整体规模,有望实现收入业绩高速增长。

■新能源车景气持续提升,动力电池集中扩产。去年以来随着疫情影响逐步消退,以及国家将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022年底,2020年国内新能源汽车产销大幅反弹。根据中国汽车工业协会数据显示,国内新能源汽车产量和销量分别为136.6万辆和136.7万辆,分别同比增长9.98%和13.35%。2020年我国动力锂电池产量和销量分别达到83.4GWh和65.9GWh。其中,动力锂电池装机量再创新高,达到63.6GWh,同比增长2.3%。

■2021年Q1,我国动力锂电池产量和销量分别达到32.8GWh和23.9GWh。其中,动力锂电池装机量为23.3GWh,增幅高达308.7%。据高工锂电统计,2021年Q1国内锂电产业链投扩产项目达67起,其中动力及储能电池21起,规划动力电池产能超470GWh。下游电池高景气将继续提振锂电设备需求,公司作为龙头设备企业有望充分受益。

■投资建议:预计公司2021年-2023年的净利润13.31、20.07、26.68亿元,对应EPS1.47、2.21、2.94元,给予买入-A的投资评级。6个月目标价102.9元,对应2021年动态市盈率70X。

■风险提示:下游电池厂产能扩张不及预期,行业竞争加剧风险。

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