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信诚基金孙浩中:掘金新能源 与优秀企业为伍

来源:,新能源板块,新能源车,新能源,信诚基金,新兴产业 编辑:财经大动脉 浏览:96 发布:2021-06-02 13:15:40

上证报中国证券网讯 自管理基金以来,孙浩中交出了一份亮眼的答卷,以其管理的信诚新兴产业为例,Wind数据显示,截至6月1日,信诚新兴产业基金净值创下历史新高,并分别以127.95%、233.3% 的收益率夺得近一年、近两年的偏股混合型基金冠军。

信诚基金孙浩中:掘金新能源 与优秀企业为伍

虽是投资新人,但实际上孙浩中的研究经历超过10年,较高收益的背后是这位“研究老兵”对新能源板块的深刻认知。“从中长期来看,新能源板块空间巨大。其中,光伏行业长期前景乐观,短期需求复苏,新能源车行业则处于全球同频共振的状态。”对于孙浩中而言,新能源板块依然是未来重点瞄准的方向。

始终在自身能力圈内投资

孙浩中对自己的能力圈有着清晰的界定,“专注新能源及先进制造”,这句话也是他的微信签名。以其管理的信诚新兴产业为例,从基金季报来看,基金前十大重仓股集中在光伏和新能源车板块。

“未来信诚新兴产业的主要投资方向依然集中在新能源产业,同时会阶段性配置先进制造领域作为增强,在一定程度上帮助基金控制回撤。”对于孙浩中而言,投资要有所为,更要有所不为。

“有些行业我是绝对不会涉及的,并不是说这些行业不好,而是我觉得自己现在没有能力去把握相关投资机会,毕竟人的精力是有限的。”在孙浩中看来,在优质赛道中投资会更有底气。“如果所投赛道具有长期成长性,短期亏损我也不会焦虑,因为我知道前途是光明的,虽然道路难免曲折。”

除了重视行业景气度,孙浩中也颇为重视短期安全边际和中期催化剂两大因素。他解释道,短期安全边际即估值要合理,要进行横向、纵向多个维度比较,同时观察企业是否实施员工持股或员工激励、产业资本增持等。中期催化因素则指是否有重大产业政策出台、业绩超预期、潜在订单或业务突破、资本开支计划及融资规划等。

“三因素”选股法也使得孙浩中挖掘出不少牛股。以某锂电设备龙头X公司为例,2017年初,孙浩中研究发现,锂电设备属于新兴产业,但该公司绝对和相对估值较低,同时,X公司正积极拓展其他客户。从股价表现来看, X公司当年涨幅居机械设备行业前三位。

对于具体个股质地,孙浩中要求颇高,他给出四个字:软硬兼施。“硬指标就是大家比较熟悉的财务指标,对于成长股,收入和利润能否持续增长很重要。做这么多年的研究,我越来越觉得企业家精神很重要,公司领导是否具有战略眼光,布局是否具有前瞻性,执行力是否足够强,在公司中长期成长过程起到举足轻重的作用。”

新能源赛道长期空间广阔

每天早上来到公司的第一件事,孙浩中会把自己的投资组合打印出来,对每一个标的进行评估,这些股票机会在哪里?风险又在哪里? “我非常重视每一个股票的潜在收益率,如果找到更有性价比的品种,我会进行替换。”

出于对投资性价比的追求,一季度,孙浩中在光伏和新能源车板块进行了切换,对光伏板块作了适当减持,增配了新能源车板块,主要加码了中上游材料、锂电设备等标的。此次切换堪称精准,3月底以来,光伏板块调整较为剧烈,新能源汽车板块则走强,信诚新兴产业基金的净值也不断创出新高。

孙浩中分析道,一季度,新能源车的销售数据非常亮眼,相应的一些上市公司业绩增速较快,相比之下,光伏板块的长期需求虽然较为确定,但主要环节中期供给要大于需求,无法找到明确的投资机会。尤其在春节后,新能源汽车部分标的股价调整较为剧烈,估值消化至合理区间,这也提供了较好的买点。

对于新能源产业的长期发展空间,孙浩中颇为看好。“2021年是全球新能源产业真正意义上同频共振的一年,中国在碳达峰碳中和的大背景下,能源结构与用电结构都会呈现加速变化;美国的清洁能源产业有望出现边际改善;欧洲在补贴温和退坡的背景下,相关产业仍将继续保持快速增长,我们对新能源板块的中长期投资机会持乐观态度。”

对于新能源板块当前的高估值问题,孙浩中表示,新能源车这波涨幅较快,接下来会在光伏和新能源车板块间进一步均衡。同时,今年会更重视逆向思维,关注一些二线滞胀标的。“光伏行业中的一体化组件公司、相关设备企业、逆变器、储能行业等值得关注,新能源汽车行业的投资则会从景气度出发,会选择紧平衡的锂、电解液等环节。”

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