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持续反弹后,医药行情怎么看?

来源:疫情 编辑:圈内大神 浏览:21 发布:2021-04-30 20:46:17

A股在经历春节无差别调整后,3月中旬以来有多个板块逐步反弹,其中生物医药3月10日至4月28日累计涨幅高达17.16%,成为申万28个行业反弹之首,多数医药主题基金也因此受益,净值收复大部分失地。那么作为核心赛道的医药,本轮反弹原因有哪些?是中期级别的“牛回头”还是估值深蹲后的“小确幸”?对于后市,吃药行情反弹持续性到底如何?

短期印度疫情冲击波,催化板块关注度上升

4月15日,印度单日新增确诊病例首次超20万例,截至28日已连续七天单日新增确诊病例超过30万例,成为全球新冠疫情的“风暴中心”。纵观历史,每当全球疫情反复,医药板块关注度都有所上升,只是随着新冠疫情的演变,疫情相关概念股从曾经的口罩、医疗器械领涨,逐步过渡到了本轮新冠检测、生物疫苗等子板块持续走强,近一个月这两个子板块分别上涨30.56%、26.10%。

持续反弹后,医药行情怎么看?

数据来源:wind,截至2021-04-28

一季报相继披露,医药细分赛道看点多

4月中下旬一季报业绩陆续披露,医药板块在整体业绩“确定性”较高的情况下,部分赛道的业绩爆发也推动了板块靓眼表现。

➤一方面,此前受疫情影响较大的医疗服务、医美,今年一季度全面恢复并迎来快速增长,尤其颜值经济风口下,医美作为消费升级新赛道,备受资本市场青睐;

➤另一方面,医药外包CXO领域也凭借Q1业绩集中超预期成为反弹先锋,而受益于商业化密集兑现的疫苗产业链亦开始释放业绩弹性,结构性机会频现。

持续反弹后,医药行情怎么看?注:因板块一季报披尚未全部披露完毕,图2营收及利润同比增长仅为参考

数据来源:wind,公司公告,截至2021-04-28

展望后市:结构性估值仍不具很强吸引力,继续把握“盈利改善”主线

整体而言,医药在经历了基于“估值修复+全球疫情反扑+一季报业绩驱动”的反弹已一段时间,对于后市行情,板块或再次进入精选“性价比”时间。因为中期而言,在国内外通胀压力和流动性收缩预期下,此前抱团的高估值资产仍然承压,而医药板块回暖后估值仍处于历史较高水平,因此中期维度投资者仍需保持耐心忍受波动。但长期来看,医药行业有望继续凭借“业绩表现相对确定”,高景气细分赛道“需求强劲、发展方向明确、以及新品种不断上市”,为投资者带来稳定收益。

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