首页 > 致富·新商机 > 冠龙股份估值疑云 较为依赖关联方....

冠龙股份估值疑云 较为依赖关联方

来源:,冠龙股份估值疑云,较为依赖关联方 编辑:美食养成记 浏览:22 发布:2021-04-28 19:50:45

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

视频用时1分23秒,欢迎点击观看

近期,上海冠龙阀门节能设备股份有限公司提交了招股说明书,拟科创板上市。

本次IPO,公司拟公开发行不超过4200万股,占发行后总股本的比例不低于25%。

IPO日报发现,冠龙股份的一家关联公司既是其客户又是其供应商,且公司其他的关联交易也不少。

较为依赖关联方

据了解,冠龙股份主要从事节水阀门的研发、设计、生产和销售,主要产品包括蝶阀、闸阀、控制阀、止回阀等阀门产品及其他配套产品,为城镇给排水、水利和工业等下游应用领域提供产品及综合解决方案。

2017年-2019年和2020年1-6月,冠龙股份分别实现营业收入62273.93万元、82977.1万元、94554.75万元、42994.02万元,净利润分别为10687.55万元、10692.01万元、15516.1万元、6709.48万元。

可以看出,在上述时间段内,冠龙股份的业绩呈现持续上升的趋势。而这少不了关联方的“帮助”。

据了解,报告期内,冠龙股份向台湾明冠产生的销售收入分别为1105.62万元、2136.67万元、2834.01万元、1815.66万元。

需要指出的是,截至招股说明书签署日,冠龙控股持有冠龙股份90%的股份,为冠龙股份的控股股东。而李政宏、李秋梅夫妻分别持有冠龙控股65%和15%的股份,因此李政宏和李秋梅合计间接持有冠龙股份72%的股份,为其实控人。同时,李政宏和李秋梅合计持有台湾明冠51.5%,为台湾明冠的实控人。

也就是说,冠龙股份的关键公司台湾明冠每年至少为其提供上千万的收入。

除了提供收入之外,报告期内,冠龙股份向台湾明冠采购的金额分别为318.8万元、530.75万元、322.24万元、158.07万元。

换言之,身为关联方的台湾明冠,既是冠龙股份的客户又是其供应商。

更为有意思的是,报告期内,冠龙股份帮台湾明冠垫付台籍人员工资及报销的费用合计分别为354.43万元、370.6万元、360.82万元、142.97万元。

那么,冠龙股份与台湾明冠之间的交易价格是否公允?公司为何要帮助台湾明冠垫付费用?

同时,报告期内,冠龙股份先后向李政宏收购了其直接控制或间接控制的3家公司,分别是江苏融通、冠龙自控、Karon Trading,具体如下:

冠龙股份估值疑云 较为依赖关联方

数据来源:Choice金融终端

可以看出,在上述时间段内,冠龙股份的流动比率和速动比率始终低于同行业可比公司平均值,且资产负债率始终高于同行业可比公司平均值27个百分点。

值得一提的是,此次冠龙股份欲科创板上市,但其研发费用率却不足4%。

招股说明书显示,报告期内,冠龙股份的研发费用分别为2406.43万元、3207.13万元、3771.89万元、2103.06万元,分别占当期营业收入的3.86%、3.87%、3.99%、4.89%。

可以看出,冠龙股份仅在2020年上半年的研发费用率超过了4%。同时,其最近三年累计研发投入的金额占最近三年累计营业收入金额的比例为3.91%。

扫二维码,3分钟极速开户>>冠龙股份估值疑云 较为依赖关联方、精准解读,尽在本站财经APP

频道热点