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东财人事波动引发资金博弈 一季度富国基金大幅减持、易方达逆市增仓

来源:,东财人事波动引发资金博弈,一季度富国基金大幅减持,易方达逆市增仓 编辑:财经视角 浏览:17 发布:2021-04-27 18:45:29

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“躺枪”遭遇看空尴尬

财报窗口期,业绩爆雷已成为近期A股公司持续走弱的“导火索”。4月26日晚间,合计569家公司披露了2021年一季报,其中有90家公司归母净利润出现同比下滑,占比15.82%。27日一开盘,多家公司股价出现大幅下跌。截至当日收盘,川金诺、今天国际、中元股份、天迈科技等个股居跌幅前列,下跌幅度均超过10%。

相较于“业绩雷”引发的股价大跌,部分业绩表现亮丽的公司却未引来开门红,相反以下跌方式示人。比如最新一季报业绩大增的东方财富就在季报披露的当天,股价出现了下跌,盘中跌幅一度超过5%。此外,因同日还发布了管理层大幅更换公告,引发投资人热议和担忧,认为公司的此举或为控制人减持做准备。

同样,一直被投资人看作是东方财富的“对标”公司的同花顺一季报业绩也很亮丽,但在季报披露的当日,股价跌幅却更加明显,其收盘跌幅超过了10%。

两家公司快速增长的业绩有收敛迹象

4月26日晚间,东方财富一口气发布了39份公告,其中,2020年度业绩报告、2021年一季度财报及公司管理层变动相关公告引发市场高度关注。财报披露,公司2021年一季度实现营业收入28.90亿元,同比增长71.12%;归母净利润19.11亿元,同比增长118.67%。

相比其他业绩“爆雷”公司,东方财富的这份“答卷”明显上佳,但深圳私享股权投资基金管理有限公司总经理陈建德却对《红周刊》记者分析称,“东方财富的业绩初看起来比2020年一季度有大幅度增长,但是如果仔细分析,可看到其一季度业务的快速增长情况是不可长时间持续的。”

图1:东方财富财务摘要

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来源:Wind

陈建德分析称,“同花顺一季报初看起来数据很美丽,但是相对于东方财富收入和净利润分别增长71%和119%,同花顺的收入与利润增长是低于市场预期的,而其估值水平却还维护较高水平。在预期差下,其股价27日有较大幅度下跌也在情理之中。”

东方财富、同花顺遭遇资金短期看空尴尬

或是对业绩高增长能否持续存在担忧,机构投资者也开始减仓这两家公司。Wind数据显示,基金对东方财富的持股数已由2020年末的125625.88万股下降至2021年一季度末的88080.24万股,券商持股数也由2307.23万股下降至371.45万股。

图3:东方财富机构持股统计

东财人事波动引发资金博弈 一季度富国基金大幅减持、易方达逆市增仓

来源:Wind

就国内公募持仓来看,富国基金、中邮创业基金、南方基金、兴业基金等多家公司大幅减仓东方财富,尤其是富国和中邮创业一季度期期间分别减仓了5845万股和1942万股。当然,在部分基金减仓的同时,也可看到像易方达基金、中欧基金、华宝基金、国泰基金还在增持,如易方达基金在一季度就增持了235.23万股,总持股数提升至3635.33万股,在东方财富前十大流通股东排名中由第10位上升至第9位。

除了国内机构的整体减持,知名外资机构阿布达比投资局对东方财富的持股也在不断减少。自2020年三季报阿布达比投资局新进为东方财富前十大流通股之后,2020年年报及2021年一季报出现连续减持,2021年一季度,持股数量减少了578.59万股。在东方财富十大流通股东位置排名中,也由2020年年报的第9大流通股股东下滑到2021年一季报的第10大流通股股东。

图4:东方财富一季报前10大流通股股东

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来源:Wind

与之对应是,东方财富的股东人数也出现了大幅增加,由2020年年报的51.64万户增至68.48万户,增长幅度达到32.63%,这一增幅在证券行业里排名第二位,仅次于财通证券股东变化幅度。一般而言,股东人数代表了筹码集中度,股东人数越多,代表筹码越分散,股价表现越差,而股东人数越少,则代表筹码越集中,股价表现越好。观察东方财富市场表现,公司于2021年一月份下旬创下阶段高点后,股价回落幅度已超过20%。

有意思的是,陆股通对东方财富的持股数却呈持续上升趋势。2018年半报至2021年一季报期间,陆股通仅在2019年年报至2020年一季报小幅减少持仓,其他财报季均呈稳步上涨趋势,这说明表明北上资金对公司价值的认可。

图5:陆股通持股趋势

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图6:东方财富股东户数变化

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来源:同花顺

图7:证券行业股东人数增量前10名公司

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对此,陈建德表示,基金对一家公司的股票的持仓,一般地说,比个人持仓,更具有专业性和提前性。从东方财富的股东人数来看,其一季度股东人数迅速从51万增加到68万,说明筹码在一季度里迅速分散,也说明一些机构投资者对于该公司的预期发生了不小的变化。但是好的一方面是,北上资金持股数量在不断增加,包括从4月份近期的每日北上资金净买入情况看,东方财富还是属于北上资金大幅净买入的对象。

就东方财富后市的投资机会,陈建德认为,“总体而言,东方财富其业绩受二级市场影响很大,具有典型的周期性与强波动性,今年后面三个季度的业绩不一定能再超市场预期。但是,对于国内目前运作得最好的互联网券商,其流量入口、基金销售的优势,大概率还会继续维持强势的地位,是一家很好的、很有潜力的互联网券商公司。其股票价格在去年和前年都有不错的涨幅,中短期在高管层变化下,股价有一定的调整,亦是正常。”

同花顺也有同样的趋势,基金持股数从2020年年报的1792.89万股陡然降至49.59万股。同时,公司股东户数也出现激增,由2020年年报的5.11万户增至7.44万户,增长幅度高达45.50%。

图8:同花顺机构持股统计

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图9:同花顺股东户数变化

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不过,相较外资阿布达比投资局相比对东方财富减持态度,其显然更看好同花顺,自2020年年报新进成为同花顺前10大流通股股东之后,阿布达比在今年一季度进一步加大持股力度,持股数量增加了109.97万股,持股比例增长0.4%。

图10:同花顺一季报前10大流通股股东

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