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贴着半导体标签的诺安成长 竟然交易了这么多券商股

来源:,中信证券,蔡嵩松,基金资产净值,诺安,半导体 编辑:华研数据 浏览:51 发布:2021-04-08 12:48:49

因几乎满仓半导体而闻名的诺安成长基金,仅用了去年一年的时间,规模就从67亿元跃升至328亿元。基金经理蔡嵩松此前也公开表示:“锐度不改,争当科技投资最锋利的‘矛’”。

有意思的是,这支科技投资最锋利的矛去年累计卖出金额最大的股票竟然是一只券商股……

记者梳理诺安成长基金2020年年报发现,截至去年年底,基金持股市值占基金资产净值比例超过1%的股票共有13只,均属于半导体板块,这13只股票占基金资产净值比例合计更是接近90%。

诺安成长2020年年底部分持股情况

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由于基金半年报也披露了全部持股以及累计买入卖出情况,将基金年报和半年报结合分析,蔡嵩松去年对中信证券的大致操作情况也浮出水面。

记者梳理发现,2019年2月,蔡嵩松开始接手诺安成长的管理。2019年年底,中信证券出现在诺安成长的全部持股中,彼时的持股市值为2.09亿元;去年上半年,诺安成长累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20 名的股票中并没有中信证券,却累计卖出中信证券3.09亿元;到了去年6月底,基金全部持股中并未出现中信证券的身影,这意味着蔡嵩松在去年上半年把手里的中信证券全部卖完了。

最终去年诺安成长累计卖出中信证券超15亿元,金额如此之大,是因为去年下半年蔡嵩松再次针对中信证券做了波段操作,不过,此次是大买卖,所以使得中信证券整体成交量居前。

从股价表现来看,中信证券上半年股价下跌4.7%,去年下半年股价涨幅超过23%。

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除了中信证券,诺安成长去年在浙商证券、中信建投上的交易金额也较大。

具体来看,去年诺安成长累计买入3.02亿元浙商证券、1.4亿元中信建投,累计卖出2.44亿元中信建投。与中信证券“待遇”相似的是,浙商证券、中信建投同样未能在诺安成长全部持股名单中留下自己的姓名。

在基金2020年年报中回顾过去一年的投资策略时,蔡嵩松并未解释自己在券商股上的操作逻辑。他表示,在基金的运作过程中,投资理念遵循产业投资,伴随产业的优秀公司成长。细分到科技赛道,投资框架是自上而下选股,首先选择高景气周期的赛道,在好赛道中再选择龙头公司。

展望后市,他也未给券商板块留下只言片语,依然坚定看好半导体板块。“经过2020年利空的消化,芯片半导体行业2021年已经可以跟消费、白酒、医药、光伏、新能源站在同一起跑线上。2021年是5G消费电子的换机高峰,加之晶圆代工产能紧缺引发的涨价潮,在外部扰动利空释放的情况下,很可能是行业量价齐升的大年。任尔东南西北风,咬定青山不放松。”

华南一位擅长科技股投资的基金经理李明透露,在某种程度上而言,可以理解诺安成长这种波段操作。

“诺安成长之所以规模暴增是因为大家把它定义为半导体基金,所以现在处于一个骑虎难下的局面。一旦持仓中出现别的标的,大家可能觉得你不纯正了,但是单纯押注单一行业,业绩会受影响特别大,毕竟你不是一只行业主题基金,也需要一些别的操作来增厚收益。”

李明透露,去年科技股的表现并不佳,自己在坚守大本营的时候也会去配置一些其他行业标的,虽然保证投资风格稳定很重要,但也要为投资者赚到钱。

不过,他提醒,做波段还是要慎重。“去年年底,公司好几个同事管理的基金都在涨,没忍住,追了白酒股,结果就站在了高高山岗上;今年年初,依然没抵住诱惑,追了化工股,结果还是一样的惨。所以做波段不踏实,无法保证正确率,因为你不知道什么时候要撤退,往往在你贪婪的时候,阶段性行情就到头了。”在他看来,基金经理拓展自己的能力圈很关键,需要多挖掘一些新的有价值的可以长期持有的标的。

编辑:黄淑慧

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