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【华菱钢铁(000932.SZ)】增产降费,净利润接近历史最高——2020年年报点评(王招华/刘慨昂)

来源:,华菱,华菱钢铁,光大证券 编辑:神仙玉骨 浏览:91 发布:2021-04-08 08:00:48

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【华菱钢铁】增产降费,净利润接近历史最高——2020年年报点评

报告摘要

事件:

2020年,公司实现营收1162.76亿元,同比增加8.55%,实现归母净利63.95亿元,同比增长45.63%,扣非后归母净利63.75亿元,同比增长53.18%。单四季度,公司实现营收334.14亿元,同比增加27.65%,归母净利15.58亿元,同比增长70.59%,扣非后归母净利15.54亿元,同比128.78%。

点评:

公司业绩大幅增长的主要原因

1)产销大幅增长,公司完成钢材产量2,516万吨、销量2,513万吨,分别同比增长9.95%、8.40%,创历史新高。2)结构优化,毛利率提升,公司板材毛利率18.29%,较2019年提升3.29个百分点,公司长材毛利率13.19%,较2019年提升0.68个百分点。

完善“三大体系”建设,做精做强钢铁主业

一是持续构建以高炉为中心的精益生产体系,确保高炉稳顺运行,提高产线效率效能,二是基于高端定位及个性化需求持续构建高水平销研产一体化体系,加快品种结构升级,三是完善电子商务、定制化研发、供应链金融等平台建设,整合物流仓储与加工配送等线下资源,推进营销渠道升级。

公司发行可转债,产品结构有望进一步优化

公司成功发行可转债。募集资金主要用于华菱湘钢 4.3 米焦炉环保提质改造项目、华菱涟钢 2250 热轧板厂热处理二期工程项目、华菱涟钢高速棒材生产线及配套项目建设工程项目、华菱涟钢工程机械用高强钢产线建设项目等及补充流动资金。项目如果能够顺利实施,一方面将有利于实现公司产品结构调整,促进公司高质量发展,另一方面将有利于优化公司财务状况和负债结构,提高抗风险能力。

风险提示:下游需求不及预期,产销增长不及预期。

发布日期:2021-04-06

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