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熬出来的平衡混合型基金

来源:,混合型基金,广发基金 编辑:海螺姑娘 浏览:61 发布:2021-04-08 20:40:45

近几年,跌宕起伏的市场时不时来个大起大落,如此波动让投资者渴望平稳,昔日少人问津的平衡混合型基金由此受到越来越多的关注。今天柠檬君就来说说这一类终于熬出头的基金。

平衡混合型基金

要认识平衡混合型基金,首先要从混合型基金开始!根据监管给出的定义,混合型基金就是不属于股票、债券、货币型的基金,所以有“混合基金是个筐,啥都往里装”的说法,这个说法一是说投资范围比较灵活,二是说没有明确类型的就是混合型。

混合型基金虽然“啥都能装”,也是能明确分出来几个小类的:偏股混合型、偏债混合型、平衡混合型、灵活配置型。

这几个类型,其实就是根据基金的股票仓位来分类,大体上股票仓位小于50%的是偏债混合型,20%-75%之间的是平衡混合型,股票仓位60%-95%的就是偏股混合型。至于灵活配置型,比较特殊,仓位区间比较宽松,最宽可以达到0-95%。

早在2001年9月,市场上就有了平衡混合型基金,然而在之后的发展历程中,平衡混合型基金发展缓慢,数量偏少,规模偏小。究其原因,主要是这类基金的短期业绩较难出彩,受限于股票仓位上限较低,在大涨的时候必然不突出;而在市场下跌的时候,虽然跌得少,但是通常跌得少的基金是没人关注的。

用直白的话说,这类产品在牛市时,净值表现看起来有些温吞,投资者觉得涨得太慢了,很难引起关注。因此,只能是慢慢积累长期业绩,有好的口碑,才能脱颖而出。

最近两年,广发稳健增长、交银定期支付双息平衡等老产品积累了不错的长期业绩,获得了渠道和投资者的信任。这类基金逐渐得到越来越多投资者的关注和信任,规模迅速增长。

据招商证券研究报告,截至2021年2月底,基金行业有30家基金公司布局了这一类产品,50只产品的管理规模总计1663.3亿元,单只产品平均管理规模约33.3亿元。

平衡之美

有人评价平衡混合型基金的特点是“中庸”,组合中既有股票也有债券,相比偏债混合型、偏股混合型,产品的特性没那么鲜明。

但柠檬君认为,中庸本身并不是个贬义词,中正、平和的状态是比较舒服的,我想很多人内心是很享受这种状态的。

我们来考察一下平衡混合型基金的风险收益特征,平衡混合型基金的股票仓位中枢以50%居多,基金经理一般会结合市场情况调节。

在市场下行的时候,平衡混合型基金整体的回撤控制较优,在主动权益基金中相对突出。而在市场上行的时候,由于仓位限制,涨幅并不突出。一句话说就是业绩弹性较小。

不过,长期收益情况跟指数对比的话,还是比较理想的:

熬出来的平衡混合型基金

基金历史业绩不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎

可见,虽然只有约一半的股票仓位,还是实现了超越主流宽基指数的业绩,10年累计139.9%的回报,对比同期沪深300指数52.5%的涨幅优势明显。

而我们仔细看曲线,只有在市场快速单边上涨的时候,平衡混合型基金的表现会比较吃亏,而漫长的市场震荡期,是平衡混合型基金跑出超额收益的主要时间段。

总体来说,平衡混合型基金适合稳健型投资者,是一个比较省心的选择。如对比理财收益,长期收益优势明显。

公募的布局

虽然早在2001年9月就有了第一只平衡混合型基金,但是这么多年,基金公司对这一品类的布局不算很多。截至2021年2月21日,基金行业30家公司,总共布局了50只产品。

熬出来的平衡混合型基金

广发基金、华夏基金、中银基金在这个品类有比较优势,资产管理规模占据前三名。其中,广发基金的管理规模最大,旗下有5只平衡混合型基金,规模合计754.9亿元,约占45%的市场份额,遥遥领先于其他基金公司。

广发基金之所以能够取得如此明显的布局优势,主要原因有三个:

一是产品布局早。

广发基金在2003年成立后,最早成立的两只基金——广发聚富、广发稳健增长都是平衡混合型基金。

二是历史业绩不错。

广发聚富、广发稳健增长自成立以来的业绩都不错。其中广发稳健增长在傅友兴的执掌下,在同类产品的表现突出,是市场中的明星产品。

三是拥有完备的团队。

广发基金价值投资部有3位基金经理管理这类产品,分别是傅友兴、王明旭、林英睿,并且各有各的特色,都在股债两类资产有比较好的管理实力。

从公开履历来看,三位基金经理均有10年以上投研经验,投资风格稳健。傅友兴相对偏好医药、消费、制造业,偏好稳定增长的成长股;王明旭是均衡的价值风格,偏好大消费、大金融,阶段性通过周期股增强收益,相对而言积极进取;林英睿是逆向投资风格,强调买入时的安全边际,回撤控制较为出色。

有些投资者可能在很多场合听过“广发基金”这家公司,但对于价值投资部的定位和风格未必很了解。去年12月末,广发基金组织了一场群英荟的直播,当时就提到,如果把广发基金主动权益投资体系看作一支足球队,由傅友兴领衔的价值投资部就好比于足球队中的“后防线”,他们都比较注重风险控制,希望在较低波动的基础上实现良好的长期回报。

也就是说,这是一支注重在进攻与防守之间寻求平衡点的团队,与股债平衡混合型产品讲究“平衡、稳健”的定位是比较一致的。

4月7日-4月16日,广发基金推出了新一只平衡混合型基金,名为广发睿铭两年持有期混合,拟任基金经理王明旭。产品线的持续扩充,对于广发基金在这个品类保有领先优势有很大的帮助。

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