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【基金评级】泓德优选成长

来源:,基金经理,债券,泓德,股票 编辑:说再见不见 浏览:71 发布:2021-04-02 20:36:12

宏赫臻财

公募基金评级

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导读:本系列研究旨在为个人和家庭基金理财提供投资利器。公募基金投资门槛低,基金只数数量众多,此研究涉及基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估、投资全景图及宏赫评分评级。并于文末提供投资配置建议。建议投资者关注“A-”级别以上的基金作为实现投资理财目标的参选标的。

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本文提纲:①图文透析;②综合评述及建议;③优选基金归属

01

图文透析

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基金出镜

【基金评级】泓德优选成长

注:成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1

截止今日,该基金成立以来5.9年,年均复利收益率14.68%;同期中证800指数年均复利-1.19%。近五年年均复利收益率17.16%,同期指数复利回报率7.24%。

现任经理上任以来5.5年,任职以来年均复利收益率18.18%;同期指数复利回报率5.78%。

a. 基金季度规模趋势图:

【基金评级】泓德优选成长

当前规模37.4亿。

王克玉经理已管理该基金5.5年。

b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:

【基金评级】泓德优选成长

20Q4股票资产占净值比92.19%;债券4.03%;现金3.35%。

20Q4机构投资者占比:89.56%。

2

基金分类及投资策略阐述

a. 基金详细分类表:

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泓德优选成长混合是一只成长风格的标准偏股型基金。

契约规定股票仓位【60%-95%】;债券及其他仓位【5%-40%】。

宏赫统计历史仓位【股票:69-93%;债券:0-12%】

b. 投资目标和原则:

目标:本基金在有效控制风险并保持基金资产良好流动性的前提下,通过优选具有良好成长性的上市公司的股票,追求基金资产的长期稳定增值。

原则:---

c. 决策依据:

本基金对股票的投资采用自下而上为主的个股优选策略,结合行业发展前景、企业盈利、经营管理能力等因素构建投资组合,并根据流动性和估值水平进行动态调整。

成长型上市公司的筛选

对本基金初选的备选股票所属企业,借助于定量分析和定性分析相结合的方式,对成长型上市公司进行初步筛选。

1)定量分析

盈利能力是上市公司成长潜力的体现,上市公司能否将自身各种优势转化为不断释放的盈利能力是其具有持续成长性的主要标志。体现盈利能力的主要指标有上市公司主营业务收入增长率和上市公司利润增长率。

2)定性分析

在定量分析的基础上,本基金采用定性分析的方法研究并考察上市公司盈利能力的质量和可靠性,以便从更长期的角度印证定量方法所选上市公司的盈利增长的持续性。本基金通过对上市公司的技术优势、资源优势和商业模式优势的分析,判断推动上市公司主营业务收入或上市公司利润增长的原因和可望保持的时间,进而判断上市公司成长的持续性。

股票投资组合的构建

1)研究团队通过对相关行业和上市公司基本面研究建立股票池:股票池分为三级:备选股票池、基础股票池和核心股票池。

2)基金经理确定拟买入股票名单:基金经理通过对市场状况和时机的分析,同时结合对个股主营业务收入或公司利润增长趋势的判断,从研究部门提供的股票池中精选拟买入股票名单。

3)基金经理在确定的个股权重范围内构建股票投资组合:基金经理在拟买入股票名单的基础上,结合对投资限制条件的考虑,对上市公司预期主营业务收入增长率和公司利润增长率的考虑以及对投资股票流通市值规模占比的考虑,确定个股权重,完成股票投资组合的构建。

3

成立以来年度收益一览

a. 基金年度收益PK指数图表:

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五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率

自2016年以来至今5.3年时间,该基金累计收益率105%,同期中证800指数累计回报率为20%;平均股票仓位为85.6%,债券仓位5.9%;实现年均复利增长率为14.67%,同期指数为3.52%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【17.82%】

在5个整年度评测期战胜指数4期,胜率【80%】;今年以来收益率1.97%,暂时持续战胜指数。

【HH】整体回撤控制较好,只有2018年负收益。

4

历任基金经理业绩宏赫评级

a. 历任基金经理

王德晓(20150521-20151118)

王克玉(20151009-至今)

【基金评级】泓德优选成长

该基金成立以来,历任2位经理,平均任期3.0年。

历任经理管理能力加权宏赫评级【A】;

现任经理管理能力获得宏赫评级【A】。

现任经理简介

王克玉先生,上海交通大学硕士。历任元大京华证券上海代表处研究员,天相投资顾问有限公司分析师,国都证券有限公司分析师。2006年7月加入长盛基金管理有限公司,先后担任高级行业研究员、同盛证券投资基金基金经理助理、同益证券投资基金基金经理、长盛同祥泛资源主题股票型证券投资基金基金经理等职务,

至今共管理过9只基金。当前管理基金如下:

b. 现任经理同时在任管理主动管理型基金

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现任经理同时管理着4只基金的叠加12.3年时间加权评级为【A-】。目前经理【是】该公司权益投资决策委员会成员。任职投研总监。

c. 现任基金经理前传

【基金评级】泓德优选成长

5

基金净值回撤压力测试

近十年最大回撤率为:24.59%,近五年最大回撤率为:19.69%。

宏赫臻财选取了中股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段,看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。

TOP极端测试

市场短期下跌Top-One:2015年8月17日至8月26日:“大众创新,万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期,上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌:26.70%,沪港深500指数下跌19.38%,同期本基金下跌:14.21%。

市场短期下跌Top-Two:2018年1月26日至7月5日:漂亮50盛宴后,指数在不贵的15倍市盈率开始起跌,接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险,上证指数在159天时间下跌:23.17%,沪港深500指数下跌18.04%;同期本基金下跌:10.35%。

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市场长期下跌Top-One:2015年6月13日,上证历史第二顶5178后,225天下跌了48.60%,沪港深500指数下跌38.51%;同期本基金下跌:13.37%。

市场长期下跌Top-Two:2018年1月26日,上证从15倍市盈率处起跌,到2019年1月3日337天下跌了30.74%,沪港深500指数下跌26.33%;同期本基金下跌18.58%。

6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验:

市场短期回撤测试

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市场长期回撤测试

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综合回撤得分【4.37】分。

受损较大:短期时段3,是指数损失的98.53%。

受损较小:长期时段5,是指数损失的34.71%。

可自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。

6

基金经理择时能力分析

a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图

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注:择时调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。择时是一件说说容易,操作很难的事情,众多投资大师都选择不择时,所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何,投资者可以定购我们的基金评级专栏,待跟踪看完所有我们评级过的公司可以有较好的横向对比考量。

【HH】择时分析

基金自成立以来22个季度考量期间,历任经理平均全部持股91只,前十占投资比44%。

现任经理管理22个季度期间,平均持股91只,前十占投资比44%。股票平均仓位82.3%。

调仓幅度:18和19年有较大择时动作,回撤较好。中高仓位。

持股集中度:持股个数和前十仓占比都较为分散。

择时风格:仓位择时【√】持股择时【】持股成长【√】策略平衡【】

b. 全部持股个数分析

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红色线为前十占比;蓝色线为股票个数;虚线为良好参考线

c.现任经理管理以来持股集中度趋势

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基金经理择股能力分析

考察1:特殊时期持股分析

此部分考察时任经理的从众性和独立思考性。

a. 2015年中小创世界时的持股

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时任经理:王德晓、王克玉

b. 2017年漂亮50估值回归时的持股

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时任经理:王克玉

考察2:该基金近2-3年持股明细

近2-3年本基金持股明细表

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