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4月流动性易紧难松 央行会出手呵护资金面吗?

来源:,逆回购,利率,流动性,货币政策,资金面 编辑:随行见闻 浏览:74 发布:2021-03-31 18:02:10

原标题:4月流动性易紧难松,央行会出手呵护资金面吗?

3月31日,为维护银行体系流动性合理充裕,人民银行以利率招标方式开展了100亿元逆回购操作,期限为7天,中标利率2.20%,与往期持平。

据wind统计,3月央行共开展2300亿元逆回购操作、1000亿元MLF操作,实现资金投放3300亿;同时2600亿逆回购和1000亿MFL到期,共计3600亿元资金回笼。因此,央行3月资金净回笼300亿元。

虽然3月流动性较年初相对宽松,但随着缴税高峰、政府债券供给放量的到来,以及资金跨月跨季等因素扰动,市场预计4月流动性将小幅收紧。展望4月,央行公开市场将如何操作?

3月资金面持续稳中偏松

从央行投放资金的节奏来看,3月的每个工作日都在开展7天逆回购操作,利率均为2.2%。操作量均为100亿元。

央行发布的《2020年第四季度货币政策执行报告》指出,判断短期利率走势首先要看政策利率是否发生变化,主要是央行公开市场7天期逆回购操作利率是否变化,而不应过度关注公开市场操作数量。公开市场操作数量会根据财政、现金等多种临时性因素以及市场需求情况灵活调整,其变化并不完全反映市场利率走势,也不代表央行政策利率变化。

央行通过每日操作持续释放短期政策利率信号后,短端利率多数下行,长端利率整体企稳,市场利率整体降低且波动率收窄,货币流动性环境回到相对宽松状态。

报价利率方面,本月长端利率整体企稳;短端利率整体上震荡下行,且振幅减弱。3月31日,隔夜SHIBOR报2.12%,较开年以来的高点3.25%下降了113个BP,整体上波动幅度收窄;同日1年期SHIBOR报3.08%,整体表现较为稳定。

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