首页 > 致富·新商机 > 【轻工造纸】文化纸将独立纸浆走出行情,21....

【轻工造纸】文化纸将独立纸浆走出行情,21年白卡纸均价大幅提升可期——行业动态(朱悦)

来源:,光大证券,纸浆,造纸 编辑:正商参阅 浏览:50 发布:2021-02-20 08:00:20

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

特别申明:

本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。

【轻工造纸】文化纸将独立纸浆走出行情,21年白卡纸均价大幅提升可期——行业动态

报告摘要

木浆:浆价屡创新高,后续或有回撤风险

在期货市场的带动下,以及浆厂、经销商看涨意愿较强,木浆涨幅明显。客观来看,当前浆价或偏离基本面,后续或有回撤风险,因为1)21Q4全球将有700万吨木浆投产;2)18年造纸行业步入低谷时,纸厂与国际浆厂因存在长协政策,进货不断增加,导致港口库存高企,当前港口纸浆库存较17年初仍有100万吨,库存压力较大,或对浆价上行造成限制。

文化纸:“供需再平衡+库存消耗”构建基底,纸价有望独立浆价走出上涨行情

木浆系造纸终端需求连续9个月处于260万吨+高位,21年1月环比加速增长,下游需求较为旺盛,此外当前文化纸库存水平正常,鉴于20年以来文化纸的长期低位,渠道上下游具备涨价的基础及动力,当前文化纸涨价函密集发布,幅度和频率高于16-17年行情,21年在全球经济复苏及建党100周年的大环境下,纸价有望独立浆价保持向上行情。

白卡纸:纸价突破历史新高,21年均价大幅上行可期

由于APP并购博汇带来的格局优化,叠加纸浆上涨带来的二次驱动,白卡纸价格达到了历史高位,参考上一轮周期,我们认为白卡纸价具备维持一年高位的可能性,且若终端需求能够保持热度,下游印刷厂在纸价快速上涨的行情中可以较好传导成本,不至于使中间环节需求受阻,同时本轮周期叠加禁塑令、富阳白板纸彻底出清等利好,21年白卡纸均价大幅上行可期。

风险分析:造纸需求不及预期,龙头投产不及预期。

发布日期:2021-02-18

免责声明

本订阅号是光大证券股份有限公司研究所依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。

本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告,仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流,其中的资料、意见、预测等,均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断,可能需随时进行调整,本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。

在任何情况下,本订阅号所载内容不构成任何投资建议,任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据,本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。

本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失,光大证券保留追究一切法律责任的权利。

扫二维码,3分钟极速开户>>【轻工造纸】文化纸将独立纸浆走出行情,21年白卡纸均价大幅提升可期——行业动态海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP

频道热点