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沉寂后的反转,军工即将拉开成长?主题基金能否跑出“黑马”

来源:,国防军工行业,军工,稳定 编辑:温文尔雅 浏览:28 发布:2020-10-14 22:25:57
沉寂后的反转,军工即将拉开成长?主题基金能否跑出“黑马”

今年以来,神秘的军工板块表现异常火热,从前几年的默默无闻,一下冲到了行业前列,甚至在下半年市场交易平淡时,频频领涨。水涨船高之下,相关主题基金正在以不错的收益吸引关注。

沉寂后的反转,军工即将拉开成长?主题基金能否跑出“黑马”

东方财富Choice数据显示,截至10月12日,股票型基金年内业绩TOP50榜单中,除了众多医药、科技、消费等主题基金霸屏之外,还出现了一只军工主题基金,年内收益率达到69.18%;混合型基金中,某只军工混合基金业绩接近年内TOP30的位置,目前年内收益率达到83.31%。

湖北投资者张先生向《国际金融报》记者表示,今年以来,加仓减仓最多的基金便是军工主题,是其比较看好,同时也很纠结的投资主题之一。

对于周期性较强的军工板块,2020年注定是不平凡的一年,国内外多个事件驱动下,军工股屡次表现活跃。那么,军工股的涨势究竟与局势有无关联?军工主题基金上涨的背后有何风险?投资价值是否还继续存在?

悄然引爆的军工

曾令一些基金经理“折戟”的军工板块,在最近3个月迅速蹿红。军工主题基金以其较佳的业绩,再次成为市场的宠儿。

东方财富Choice数据显示,截至10月12日,下半年以来,收益率霸屏的股票型基金不再是医药、科技和消费,取而代之的是军工主题基金。据《国际金融报》记者统计,下半年股票型基金收益率前20名中,军工主题基金占比过半,且某只军工主题基金以47.5%的收益率领跑。混合型基金方面,亦有多只军工主题基金收益率居同类前列。

作为周期性较强的板块,军工最近的风头不亚于券商热议的非银金融板块。诚然,国防军工行业指数下半年来的表现更为出色,一直稳居28个申万一级行业指数前列。截至10月13日收盘,国防军工行业指数下半年累计涨幅达到38.62%,紧跟涨幅排在首位的电气设备,领先第三名汽车行业指数逾7个百分点。纵观今年以来走势,国防军工行业指数一改过往平庸,成为市场中表现较佳的行业指数之一,年内涨幅达到46.63%,排在休闲服务、电气设备、食品饮料和医药生物行业指数之后。

此前,有市场人士对该板块提出保守建议,认为军工行业存在不透明性和众多不确定性因素。不过,今年对资本市场而言,是较为特殊的一年,催化军工板块的因素接连不断,得益于此,军工板块持续走强。

国庆节前两个交易日,军工板块已经展现反弹的端倪,而节后两个交易日军工指数合计涨幅接近7%。其中,10月的首个交易日,军工概念股几乎是“满堂红”,仅有1只个股窄幅收跌。

从某只军工主题基金的净值走势可看出,今年以来,军工板块出现了多次走强趋势。比如,今年7月初,大盘快速拉涨,包括军工、券商等在内的多个行业板块均有不错的强势表现,该基金净值迅速拉涨,经过短暂调整后,再次走出震荡上行趋势。

沉寂后的反转,军工即将拉开成长?主题基金能否跑出“黑马”

▲图表来源:天天基金网

军工缘何爆发

为什么说军工板块在今年的表现可谓“爆发”?回顾过往业绩就能发现,这个板块此前并不像食品饮料等板块,具有稳定成长的表现,更多的是跌宕起伏的波动。

东方财富Choice数据显示,国防军工行业指数在2014年至2019年期间,年涨幅分别为53.89%、28.5%、-18.58%、-16.65%、-31.04%、27.19%。除2014年稍有起色外,其余年份表现在28个申万一级行业指数中更多趋向中等,个别年份接近垫底。

但高波动高收益的军工板块,常常让一些投资者喜欢借助相关基金豪赌一把,赚一笔收益就走,回调再买入。

“虽然8月份清仓了军工基金,但我在9月底的多个交易日,持续加仓了军工基金。”投资者张先生告诉《国际金融报》记者,每当达到预期收益会及时止盈,在板块调整之时会坚定买入。这样的投资策略,张先生已经坚持多年。

经常持有军工主题基金的投资者都明白,作为周期性板块,高收益的背后是高风险。2015年上半年的牛市行情,带动了军工板块的上涨,同时板块高达200多倍的估值产生了较大投资泡沫。2016年,国防军工行业指数全年接近20%的跌幅,使得个别军工基金全年亏损超过20%,成为继传媒基金之后跌幅居前的主题。截至目前,仍有一些军工基金因2016年大幅调整面值破“1”之后,净值仍未回归到1元之上。

对于目前军工板块居高不下的热度,部分业内人士持观望态度,部分人士则积极看多。

万家基金认为,军工板块由于资金结构而杠杆率较高,融资余额占流通市值比例是A股平均水平的1.8倍,因此波动较大。但调整带来配置机会,继续看多军工板块。

军工的反转之年?

今年或许是军工板块实现反转,吹响中长期上涨趋势的一年。

今年以来,国企改革加速推进。10月12日,国务院国资委产权局负责人表示,鼓励国有企业把现有上市公司体外资产注入上市公司,提高上市公司资产运营质量。

国海证券认为,军工行业历来为改革重点领域,多家军工企业入选国企改革试点。军工行业资产证券化率仍有较大提升空间,板块有望迎来催化。

“军工板块以往主要靠事件驱动影响股价,今年以来成长空间已经被打开。”戊戌资产总经理陈战伟在接受《国际金融报》记者采访时表示,一方面,从基本面来看,军工行业二季度业绩明显回暖,三季度业绩增长确定性同样高企;另一方面,军工板块有望充分受益于国企改革相关政策红利。此外,叠加近期实弹演习不断,地缘政治因素持续紧张,国防军工题材基本面持续改善的确定性高。

根据最新一期财报,2020年上半年军工行业整体利润增长为21%,二季度环比一季度明显改善,多家增长水平拉升到全年预期水平。其中,航空、航天、信息化和新材料细分领域净利润增速分别为22.22%、0.25%、25.69%和23.72%。

从估值来看,目前中证军工指数估值在70倍附近。陈战伟认为,目前估值处于历史中枢位置,后续仍有提升空间。在当前强调科技强国的背景下,国防军工是“大国掰手腕”的重要利器,军工技术蕴含了最多的国内顶尖科技,发展军工可以带动国家科技创新能力的提升。

有券商认为,军工板块过去多以资产重组为上涨驱动,这次则以基本面为驱动力。那么,蓄势待发的军工板块是否会在今年持续上攻,并保持趋势呢?

陈战伟表示,从投资机会来看,随着我国实弹军演次数的显著增加以及周边局势的不确定性增强,实战演练将步入常态化,会使相关配套军工企业得到一定的业绩支撑。重点关注那些景气度高、确定性强、业绩持续兑现的大方向,比如主战装备、航空发动机、军工信息化等领域。

万家基金认为,虽然8月以来市场情绪有所波动,但随着“十四五”军事武器装备规划逐步落地、全球视角地缘冲突因素仍存,A股国防军工板块仍存在较好投资机会。

不过,陈战伟强调,国庆节后市场短线赚钱效应大增,军工板块已有拉升,在市场大热下,需谨防热点板块后排标的回落。

记者:夏悦超

版式:包文啸

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