首页 > 致富·新商机 > 贵州茅台增长背后:直销收入大幅增长 对集....

贵州茅台增长背后:直销收入大幅增长 对集团销售商品收入占一半

来源:,贵州茅台增长背后,直销收入大幅增长,对集团销售商品收入占一半 编辑:财经共享 浏览:44 发布:2020-09-11 17:04:28

上半年疫情下,茅台是为数不多受影响较小的几家酒企之一。

茅台酒仍维持了接近13%的增长,系列酒仅出现0.1%的轻微下滑。毛利率和净利率则在继续提升,各项数据都表明了茅台优秀的盈利能力。

上半年影响茅台利润的一个主要原因是直销投放,直销收入达到51.53亿元,同比增长221.66%,占比已经达到11.29%。

然而随着直销收入的扩大,上市公司对茅台集团及其子公司的产品销售也在同步增大。上半年这部分关联交易金额总计25.77亿元,占到上市公司直销收入的一半。

虽然这并不违背之前通过的“不超过上年末净资产金额5%的标准”的决议,然而目前来看,集团切走了很大一部分蛋糕是毋庸置疑的。

疫情下茅台酒增长12.84% 系列酒轻微下滑

上半年,贵州茅台实现营业收入439.53亿元,同比增长11.31%;净利润226.02亿元,同比增长13.29%。收入增长主要由于销量增长、吨价提升及直销投放加大所贡献。

销售毛利率比去年全年增0.16个百分点至91.46%,销售净利率则增长了2.97个百分点。在疫情影响下,茅台削减了销售费用,销售费用金额11.63亿元,同比减少41.45%。管理费用则增长9.45%至29.73亿元。

分产品来看,上半年茅台酒收入392.61亿元,同比增长12.84%;系列酒收入46.5亿元,同比下滑0.1%。截至6月底,贵州茅台预收账款为94.64亿元,环比增加了25.55亿元,同比则减少了27.93亿元。

从3月中下旬开始,高端酒动销就逐渐恢复,茅台酒批价也在持续上行,这表明需求仍比较强劲。

从总体来看,茅台酒受疫情冲击较小,仍维持了接近13%的增长。系列酒受影响较大,出现轻微下滑。

2020年贵州茅台目标为营收增长10%左右,销售计划为3.45万吨。2019年10月份,茅台集团管理层曾透露,茅台酒技改工程预计将于2020年上半年竣工,习水酱香系列酒技改项目也将在2021年基本建成。竣工后,茅台酒和酱香系列酒将各自达到5.6万吨产能。这将极大缓解茅台酒的产能瓶颈,为未来增长提供动力。

浙商证券研报预测,到2024年茅台酒将达到4.5-4.8万吨产量,是2020年销售目标的1.3倍。

直销收入同比增长221.66% 对茅台集团销售收入占直销收入一半

另一个值得关注的点是直营。

上半年贵州茅台继续削减经销商,截至6月底减少327家经销商,仅增加1家系列酒经销商。减少的327家经销商中含系列酒293家,算下来,茅台酒经销商减少了34家。

上半年直销收入则达到51.53亿元,同比增长221.66%,占比达到11.29%。

与此同时,上市公司向茅台集团销售的产品也在增加。根据半年报,上半年,贵州茅台向茅台集团及其全资子公司销售商品的关联交易金额总计25.77亿元,占到上市公司直销收入的一半。2019年上半年这个数额为7.71亿元,2019年全年则为29.27亿元。随着直营渠道的拓展,关联交易也在迅猛增长。

根据之前通过的决议,上市公司每年按照不超过上年末净资产金额5%的标准向母公司茅台集团销售产品,包括茅台酒及系列酒。2019年贵州茅台净资产为1360.1亿元,按照协议向母公司销售产品上限为68亿元。

今年以来,茅台集团在不断拓展直销渠道。截至7月份,已公示的商超服务商达到33家,其中不少商家签约对象为茅台集团营销公司。茅台集团营销公司成立于2019年5月,上半年贵州茅台对其销售产品金额就达到21亿元。

在2019年8月针对上交所问询函的回复中,贵州茅台曾表示,控股股东并无全盘直销茅台酒配额的计划,并且销售价格与其他非关联经销商的购货价格相同或定价原则相同。

曾有直营渠道商对媒体透露,普通飞天茅台酒出厂价为969元,然而给直销渠道商的实际价格,会比969元高一点。

这就是市场此前一直对茅台直销寄予厚望的原因,因为此举会显著增厚上市公司利润。然而如果用跟经销商相同的价格销售给茅台集团,等于这部分利润直接归了茅台集团。

贵州茅台增长背后:直销收入大幅增长 对集团销售商品收入占一半海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP

频道热点