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福能期货:供给预期增加 PP短期价格下调

来源:福能期货 编辑:一品财经 浏览:43 发布:2020-09-10 20:57:05

一、策略逻辑

供需:供给增加趋势,需求未见提高

1.供给:存复工复产预期,供应端承压

供应端,上周国内PP聚丙烯开工负荷91.98%,生产端供应保持稳定,标品拉丝排产率保持合理水平。流通环节,截止9月3日,合成树脂库存66万吨,较上周增7.5万吨。本周内复工企业较多,且部分前期检修装置有望下周开车,市场粉料供应量呈增加趋势。

2.需求:旺季未启,需求量未见提高

需求端,塑编、BOPP膜领域订单小幅回暖;均聚注塑领域相对稳定;共聚领域暂时略弱。“金九”需求旺季还未启动,下游工厂对高价原料的备货意向一般,观望态度升温。整体来看,丙烯单体价格维持高位,或为粉料市场起到一定托底作用。

国际油价:氛围多空交织,偏向看空

油价调整将结束,继续下跌空间不大。当然,在弱势格局下,震荡重心恐将下移。美原油整体运行在40-42美元/桶之间。美国传统消费旺季将结束,汽油需求下降,炼厂检修施压油价。此外,伊拉克寻求在明年第一季度减产豁免,欧佩克减产带有非常大的不确定性。因此,短期内油市多空交织下,氛围偏向看空,油价面临调整。

市场价格:价格高位运行,低价粒料压制粉料市场

当前聚丙烯单体供需面相对宽松,价格高位运行为主,粉料工厂利润可观,成本面影响较小;替代性方面,粉粒料价格接近,粉料低价优势不显,低价粒料对粉料市场形成压制。

二、交易策略

聚丙烯装置复产,供应存增加预期,下游工厂开工稳定,需求量未见提高,加上低价粒料对粉料市场的打压,预计聚丙烯有一个下行趋势,因此采取做空策略。

交易合约:PP2101

交易方向:空单

开仓区间:PP2101合约

止损区间:8200-8300

仓位:10%

目标点位:7850-7950

福能期货1队

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