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A股在全球市场中大幅低配潜力巨大

来源:,A股,外资,MSCI,北上资金,100ETF 编辑:红颜独憔悴 浏览:27 发布:2020-09-09 18:51:07

一、导读

证监会副主席方星海周日在北京举行的2020年中国国际金融年度论坛上表示,将进一步扩大沪深股通的投资范围和标的,拓宽ETF互联互通,便利境外机构配置股票ETF以及人民币债券资产,持续加大商品期货市场开放力度,扩大特定品种范围。

他表示,将推动修订后的QFII/RQFII制度规则尽快发布实施,持续完善和深化境内外市场互联互通机制,提升国际资金的投资便利性,增强国际投资者对中国资本市场的投资意愿和信心。

他谈到,外国投资者目前持有中国流通股票的占比仅为4.7%,远低于日本和韩国等市场的30%以上,中国“吸引外资的潜力仍然巨大”。

图1:A股在全球市场中处于大幅低配

A股在全球市场中大幅低配潜力巨大

二、外资对于A股“话语权”与日俱增

国盛证券研究报告指出,2014年,沪港通推出,当年北上资金流入近700亿。2016年12月,深港通启动,次年北上资金流入规模大幅上升至近2000亿。尤其在2018年,全球波动加剧、A股遭受内忧外患冲击、国内投资者情绪低落之际,北上资金再度流入近3000亿,成为A股市场的重要资金增量。2019年,随着A股入富、MSCI扩容,外资加速流入,净流入规模超3500亿。而今年年初以来,虽然新冠疫情对全球经济造成较大冲击,金融市场风险偏好下降,外资仍流入超1000亿。截至7月底,外资已持有2.46万亿的A股,总市值占比达3.4%。

图2:外资持续净流入

A股在全球市场中大幅低配潜力巨大图3:外资占比持续提升A股在全球市场中大幅低配潜力巨大

三、外资重仓行业与MSCI价值100重仓行业重合度高

国盛证券研究报告指出,北上资金持续重仓消费医药板块。其中,食品饮料、医药生物和家用电器稳居前三大重仓行业,持仓分别达到18.86%、13.01%和8.45%。

图4:北上资金行业仓位

A股在全球市场中大幅低配潜力巨大

MSCI价值100指数以MSCI中国A股在岸指数的成份股为备选池,选择低估值、盈利质量高、股息率高、低波动的个股作为成份股,是价值风格的代表指数之一。MSCI价值100指数的前4大重仓行业为银行、医药、食品、电子,与北上资金重仓行业重合度较高,在北上资金大幅流入的市场环境下,具有较大优势。

图5:MSCI价值100指数行业分布

A股在全球市场中大幅低配潜力巨大

数据来源:Wind,MSCI,数据截止2020-07-13

MSCI价值100指数对应标的:

——大成MSCI中国A股质优价值100ETF

——大成MSCI价值100ETF联接基金

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