首页 > 致富·新商机 > 投资大师用事实教你如何应对暴跌....

投资大师用事实教你如何应对暴跌

来源:,巴菲特,林奇 编辑:财经奇谋 浏览:17 发布:2020-09-09 18:06:45

每当暴跌的时候,总想给大家找一点支柱。

今天,上证指数跌1.86%,深证成指跌3.25%,创业板综指更是暴跌4.71%。

这让小编想起了2018年6月27日的情形。当时股市在结束了一轮上涨后步入下跌通道。到6月27日收盘,沪指在10个交易日内下跌近9%,市场情绪接近崩溃。当天收盘后,我们转载了这篇文章。这些华尔街的投资大师在面对瞬息万变的市场时,有人通过勇猛抄底一战成名,也有人抄底抄在半山腰,头破血流,这些经验教训都给人带来启发。

两年多后的今天,历史如此相似。值得一提的是,从2018年6月27日——市场极度恐慌之时——到当年年底,大盘仍继续下跌了12%。但如果你在那一天买入基金,那么截止到昨日,持有普通股票型基金的平均收益率是73%;持有偏股混合型基金的平均收益率是70.5%。

股市没有“后视镜”。站在两年后的今天来看现在,一切是否又会再次重演呢?

# 巴菲特

巴菲特一生经历过四次股市暴跌,分别是1973、1987、2000、2008年。每次股市暴跌前一两年,巴菲特就提前退场,根本不参与最后一波行情,而是冷眼旁观其他人在股市中搏傻。等股市跌透了,他再悠然自得地大规模进场一一捡拾原先看好的股票。

以1987年股灾为例,当年8月到1987年10月,股市暴跌36%。这一次股市跌得快,反弹也快,结果巴菲特只能遗憾没有时间“让子弹飞”。面对暴跌匆匆而来又匆匆而去的投资机会,巴菲特仍然非常淡定,因为他相信下一次机会还会来,只要耐心等待。这次巴菲特得到的启示是:有时暴跌来也匆匆去也匆匆,让你无法抓住抄底良机,对此同样要淡定,不要因为试图把握住每一次机会而自责甚至投资行为失控。

暴跌后第二年机会来了,巴菲特开始大量买入可口可乐,到1989年,两年内买入可口可乐10亿美元,1994年继续增持后总投资达到13亿美元。1997年底巴菲特持有可口可乐股票市值上涨到133亿美元,10年赚了10倍。

巴菲特在股市暴跌时采取的措施,一是精选投资行业。只要净资产远远超过股价就买。二是做价值波段。他首先通过上市公司的整体价值计算出每股的内在价值,然后与股价进行对比。如果内在价值大大高于股价就买,然后在股价高涨时卖出。

# 彼得·林奇

1987年美国股市大崩盘时,很多人由百万富翁沦为赤贫,精神崩溃甚至自杀。当时美国证券界超级巨星彼得·林奇管理着100多亿美元的麦哲伦基金,一天之内基金资产净值损失了18%,损失高达20亿美元。林奇和所有开放式基金经理一样,只有一个选择:抛售股票。为了应付非比寻常的巨额赎回,林奇不得不把股票都卖了。

经历过多次股市大跌,林奇仍然取得了非常成功的投资成绩,也许以下的三个建议值得借鉴,包括如何应对不得不抛售的局面——

第一,不要恐慌而全部贱价抛出。

林奇谈到,“如果你在股市暴跌中绝望地卖出股票,那么你的卖出价格往往会非常之低。即使1987年10月19日的行情让你对股市的走势感到惊恐不安,你也没必要在这一天,甚至也不必在第二天把股票抛出。

你可以逐步减低你的股票投资组合,最后往往能够取得比那些由于恐慌全部抛出的投资人更高的投资回报。因为当年从11月份开始股市就稳步上扬。到1988年6月,市场已经从反弹了400多点,也就是说涨幅超过了23%。”

第二,对持有的好公司股票要有坚定勇气。

“投资股票要赚钱,关键是不要被吓跑。这一点怎么强调都不过分。”林奇最推崇巴菲特面对股市暴跌时的勇气。沃伦‧巴菲特曾经告诫投资者,那些无法做到自己的股票大跌市值损失50%仍坚决持股不动的投资者,就不要投资股票。

第三,要敢于低档买入好公司股票。

林奇认为暴跌是赚大钱的最好机会:“股价大跌而被严重低估,才是一个真正的选股者的最佳投资机会。股市大跌时人们纷纷低价抛出,就算我们的投资组合市值可能会损失30%,这也没什么大不了的。我们不要把这种股市大跌看做一场灾难,而要把股市大跌看做是一个趁机低价买入股票的机会。巨大的财富往往就是在这种股市大跌中才有机会赚到的。”

# 格雷厄姆

安全第一,赢利第二。

格雷厄姆是巴菲特的导师,证券分析之父,价值投资的鼻祖。1929年9月,道琼斯指数最高涨到381点,随后开始下跌。10月29日,道琼斯指数暴跌12%,这一天被形容为纽约交易所112年历史上“最糟糕的一天”,这就是历史上最著名的“黑色星期二”。

1929年11月,道琼斯指数最低跌到198点,然后企稳反弹。到1930年3月,一度涨到286点,反弹幅度高达43%。于是许多投资者认为最坏的时期已经过去了,股市将要大反转。格雷厄姆也这样认为,于是他开始进场抄底。

他抄的都是从价值评估上看非常便宜的好股票。然而,为了取得更大的收益率,他利用保证金进行杠杆操作。此后,股市反弹持续到4月份后又开始暴跌,道琼斯指数在1930年下跌33%,而格雷厄姆管理的基金亏损高达50.5%。至1932年7月,道琼斯指数达到最低点41点,从最高点381点算起,最大跌幅高达89%,而同期格雷厄姆管理的基金亏损高达78%,这场超级大熊市几乎让他倾家荡产。

格雷厄姆无疑是投资大师,他买的股票无疑也是低估值的好股票。然而,这一次重大失败,压死骆驼的最后一根稻草是带杠杆的抄底。

当价格大幅低于价值时,买入等待价值回归,理论上没有错。但价值投资并不代表一定能买在最底部。市场的短期行为难以预测,一旦运用了杠杆,而股价又出现超想象的跌幅时,即使最便宜的股票,也有可能爆仓。

#菲利普·费雪

要学会花很多时间来研究,并不急于买入。在一个连续下跌的市场环境中,不要过快地买入那些不熟悉的股票。

1929年美国股市处在崩溃前的疯狂牛市中,但费雪发现美国许多产业前景不稳,股市有严重泡沫。1929年8月,他向银行高级主管提交了一份“25年来最严重的大空头市场将展开。”的报告。这可以说是费雪一生中最令人赞叹的股市预测。

可惜,即使费雪已经预见1929年股市泡沫破灭,但还是买入自认为便宜的股票,结果几天之中损失了几百万美元,他说:“我免不了被股市的魁力所惑。于是到处寻找一些还算便宜的股票,因为它们还没涨到位。”

经验教训:不被外界的情绪影响自己的策略。

扫二维码 3分钟开户 布局创业板火爆行情投资大师用事实教你如何应对暴跌海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP

频道热点