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粤开策略 | 7月红盘收官,8月值得期待-0731

来源:货币政策 编辑:剪水双瞳 浏览: 发布:2020-07-31 19:29:37

粤开证券研究院首席市场分析师、新三板研究负责人 殷越

执业编号:S0300517040001

大势研判:7月红盘收官,8月值得期待

周五是7月的最后一个交易日,市场以红盘收官,上证指数收盘涨0.71%,深成指收盘涨1.27%,创业板指涨1.89%,科创50涨2.73%。两市成交额11460亿元,较前一交易日继续放大,从盘面上来看,前期领涨的消费、科技、医药等热门板块涨幅居前,板块轮动依旧明显。全天北向资金净流出约19亿元。

美国二季度GDP数据并不理想,隔夜外围股市下跌,但A股表现依旧相当坚挺,收盘沪深股指均获得不错的涨幅,我们认为主要有以下三点提振:

其一,从基本面来看,根据最新公布的PMI数据,7月制造业PMI为51.1,略超市场预期,供需两旺格局得以延续。

其二,从政策面来看,周四召开的重要会议定调较为积极,提出“三、四季度要乘势而上”,预计下半年宏观调控的主基调依旧是稳增长,财政政策有望进一步发力,下半年中国经济复苏大概率仍将延续。

其三,从资金面及情绪的角度来看,虽然7月市场走势整体较为震荡,但市场情绪明显提升。据万得数据统计,7月的23个交易日中,有20个交易日成交额突破万亿,单月成交金额合计约30.1万亿元,环比增长约108%,同比增长约230%。在多重支撑下,预计8月份市场的波动将相对平缓,在没有超预期利空出现的情况下,未来股指有望更进一步。

配置方面,主要关注以下三条主线:

其一,低估值板块的估值修复行情有望延续。在经济将持续恢复的预期之下,金融、地产等低估值周期股的估值修复空间依旧存在。

其二,消费、科技依旧是长期重点关注的主线。首先从盈利角度来看,科技、消费板块的业绩增速预期向好。其次从政策方面来看,重要会议提及“国内大循环”和“扩大最终消费”,消费将成为后续经济增长的重要支撑,消费内循环主线将是后续的关注重点。另外会议提出了“锻长板”的概念,在国内领先的技术领域具备政策预期,可优先关注5G、高铁、新能源、动力电池等优势领域的投资机会。

其三,重要会议提到下半年工作重点主要涉及到医疗、国改、新基建、房地产、农业、环保等行业,后续有望出台更具体的措施,可以持续关注。

政治局会议研究部署下半年经济工作,内循环成为会议亮点

中共中央政治局7月30日召开会议,重要看点如下:

国内统筹疫情防控和经济社会发展工作取得了重大成果。目前“经济稳步恢复,复工复产逐月好转,二季度经济增长明显好于预期,三大攻坚战扎实推进,经济结构持续优化,产业数字化、智能化转型明显加快,改革开放继续深化,人民生活得到有力保障”。

内循环成为会议亮点。对于未来的形势,会议指出了,“当前经济形势仍然复杂严峻,加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。

在宏观经济政策方面,会议提出了“更好统筹疫情防控和经济社会发展工作,坚持以供给侧结构性改革为主线,坚持深化改革开放,牢牢把握扩大内需这个战略基点,大力保护和激发市场主体活力,扎实做好“六稳”工作,全面落实“六保”任务”。

在财政、货币政策方面,会议指出“财政政策要更加积极有为、注重实效。”,“货币政策要更加灵活适度、精准导向。”会议对于货币政策取消了此前“降准、降息”的用词,同时提出社融规模合理增长,货币政策未来可能会保持中性偏紧。

风险提示:股市有风险,投资需谨慎

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