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【A股观察日记7月31日】如何看待政策与市场

来源:牛市 编辑:娱乐共享 浏览: 发布:2020-07-31 19:37:38

《A股观察日记》由资深市场专家提供,仅代表本人观点,不构成JT²资讯部任何投资建议。入市须谨慎,股市有风险,投资人责任自负。

【A股观察日记7月31日】如何看待政策与市场

周四市场放量震荡,创业板午后跳水。午后各个群里都在寻找创业板跳水的原因,找来找去也没啥原因。专家们发话,大概率是市场担心美联储货币政策收紧所致。但是,前一日鲍威尔刚刚释放鸽派言论,何谈收紧。晚间,欧美二季度经济数据出炉,虽然表现惨淡,但是早已在预料之中。这些言论对于投资而言基本上毫无价值,忽略噪声、有序定投。

年中政治局会议召开,表述基本上与前期调研过程中释放出的信号提法一致,这里不再赘述。我们如何看待政策与市场的关系,中国是不是政策市?我想说,长期来看,政策对于市场没有影响,市场趋势和拐点是周期轮动的结果。

有人会说,政策对市场的影响很大,比如说 2016 年提出供给侧结构性改革,后面钢铁)、煤炭、有色等周期性板块受到供给压缩的影响,都启动了一轮大行情,并且带动市场掀起一轮结构性牛市。我想说的是,2018 年我们也在强调供给侧结构性改革,结果市场跌了 30%,如何理解?我们还是希望通过周期规律来解释,2016 年年中是新一轮基钦周期上升阶段的开始,一直持续到 2018 年 01 月,然后进入 短周期下行阶段。事实上,在周期下行阶段,宽松政策总是相伴而行;而在周期上行阶段,紧缩政策总是如影随形。因此,总是盯着政策变化的口径和字眼,做投资可能会非常分裂,还是置若罔闻为妙。

大家比较关心右峰构筑之后未来如何演绎?我们强调,未来一段时间,市场大概率进入牛市主升浪之前的蓄势调整形态。但是我们之前强调过,调整不一定是向下调整,可能是向下调整,可能是水平调整,也可能是向上调整。

从历史经验上,有两三种形态走法可以参考。一是参考 2019 年春季行情,0307 进入阶段性顶部形成双峰结构之后,在 0329 再度反抽创新高,但是已经属于强弩 之末,对应到当前行情可能在 08 月初出现,后续仍将蓄势震荡一直到 09 月下旬 启动牛市主升浪;二是参考 2020 年 0306 之后的走法,右峰确立之后随即陷入调 整而不创新高,然后蓄势震荡一直到 09 月下旬启动牛市主升浪。无论哪种走法, 对于前期踏空者而言,从现在到 0930 进行定投布局都是比较好的应对手段;三是参考 2014 年 07 月下旬之后的走法,每隔一个月都有一次小突破,演绎 上飘旗形走势,最终在 09 月下旬启动真正突破。值得注意的是,进入牛市启动期 之后,重要突破时点一般在 60 日均线以下粘合的时点。

一个基本判断,当前市场已经从牛市筑底期向牛市启动期过渡。时间上,06 月底 之前完成牛市布局,07 月市场向上突破 3127 点;未来 12-18 个月,市场将会演绎牛市上行周期;本轮快速上涨之后,09 月下旬是牛市新一轮 行情的启动点,四季度我们将会迎来本轮牛市的主升浪,以大金融、大消费和大 科技为主;年内市场有望摸高至 4200 点以上,明年年中有望到达 6000 点以上。结构上,布局大科技和大金融,消费回调布局,强周期板块轻易不要参与。

近期计划:伴随调整有序定投,0930 之前布局完毕。进入牛市启动期之后,配置 以大金融和大科技为主线,重点关注 50ETF、500ETF、创业板 ETF、创蓝筹 ETF、 券商 ETF、银行 ETF、科技 50ETF、芯片 ETF、新能车 ETF、计算机 ETF、医药 ETF、军工 ETF、成长风格公募、风险中性基金等。

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